探讨药明5月15日法案可能性

一切消息都存在博弈可能，但是从流出的消息来看大的方向是确定的，流出的信息如下：

1，法案不管加拉格尔离职与否一直被积极推进，而理由并不是过去认为的私人公司竞争和单纯打压，而是所谓的保持美国生物行业先进性，这是一条根本的原则，很多人的理解违背这个原则都是不成立的。

2，时间线也比较清晰，参议院法案已经过委员会。众议院法案5月15日委员会讨论，可能直接投票。众议院希望6月17日众议院集体投票，如果众议院通过，参议院版应该和TT法案一样很快拿出来投票，大概率两院是希望在夏季休会和总统选举期之前有进展的。

3，8年缓冲是给美国医药企业，而不是给药明华大的。法案公布60天后(所谓额外365天，有了这8年缓冲，大概率也不会给)，就不允许新签订单(多家信源交叉验证)，只允许完成过去订单。倘若8年内还能新签订单，那法案还在限制什么？子子孙孙无穷尽也。

4，为了减少压力，删除了原本希望写进法案的范围扩大到美国医保，但是仅仅是删除，又回复到适用范围两可区间，5月15日这条应该是主要讨论的要点，到底要不要给定具体范围。

5，从目前消息，议员们拒绝增加退出机制，也就是说上榜的4家企业，永远无法移除。

6，法案酝酿剥离药明美国资产的可能。如果成真，这也很要命。

7，药明美国CEO康奈尔的国会游说一直吃闭门羹。

我的一些理解：

1，法案最终被通过的概率提高到50%以上。

2，8年缓刑，并不会根本改变巨大利空的本质，因为60天后如果真的不能新签订单，对估值是巨大压制，在手订单算的出来，均摊到8年，缺的部分直接就是损失，医药行业全世界很难从其他地方获得美国市场量级订单。尤其药明宣传的CRDMO一体，上游被掐，最重要的M端还是会被影响，之前推断的产能过剩问题就都还会成立。

3，并不会利好其他国内CXO，很简单，法案是为了维持竞争，本质还是制造业回流，不是单纯为了打压几个企业。美国药企真要完成供应链重塑会从一个坑爬出来跳另一个坑？中国CXO一荣俱荣，一损俱损。我不认为长期看，会出现康龙化成替代药明康德的情况。

4，最近多空博弈异常激烈，放量巨大。利空也未必反应在股价。基本就是多头和博弈资金咬着牙上融资拉港股，但是被A股的空头砸下来。而我的验证指标：北向资金依旧没有大规模流入，根据自己的风险偏好决定仓位，忌追高。

#药明康德#

$药明康德(SH603259)$ $药明康德(02359)$ $药明生物(02269)$

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屁股决定脑袋，持仓和观望和拿着空头头寸观点也不一定，这我都预见到。但是，为啥反智的还能有这么多，始料未及。

我已经说了第一段都是引用自路透，biocentury等信源，均有出处，而不是我的观点。

比如

剥离资产，我写的是没收吗？剥离和没收是一个概念吗？TikTok扰动影响更大，被没收资产了吗？要求的是限期出售，或者切断和母公司控制关系。并且这只是从流出的信息(基本就是国会人员向媒体透露)的消息，并不一定在5月15日落实。

并不是，只有一味吹票，和心理按摩才是唯一一片祥和的观点。需要的是多个角度的思考。