最近小票横行，什么炒名字带龙的，名字带数字的，还有北交所也被炒了一把，我看很多人在吐槽A股的乱炒风气，实际上这些背后都是有逻辑的。
我记得好像是黄渤演的一个电影里有个片段，俩骗子在大巴车上假装打开可乐罐中奖了，正在一唱一和的演戏呢，镜头一转，一车人都跑前车厢去了，剩下俩小丑在那儿尴尬着。
怎么样，形象吗？在背后拉这些无厘头的游资，像不像这俩骗子，一搭一档在演呢。你只要不去理他们，看好戏就得了。拉股价是有资金成本的，只要找不到傻子接盘，那小丑就是他自己。不过看到股价飞天，也想着从屎里淘金的小散只要一接盘，那立马就套山顶站岗了，这种接盘侠就更傻了。反正我们搬个小凳子看戏就行了，不管小丑是谁，看傻子就得了。
这个乱象啊，其实背后的逻辑是很清晰的。现在这个股市跌的主要原因是外资的流出，这个不解释了，不理解这个前提的不需要看下去了。外资的流出是两个原因：1、中长期的是decoupling，这个不能展开了，Vanguard，Blackrock这样的事，网上都是抖机灵的段子用来吐槽A股，实际上本质不是在A股水土不服，这个对于这么大的基金而言不是问题，本质是不能展开的那个。二级市场上容易吸睛，其实一级市场退的更狠，WP，Blackstone都在退，美元基金基本dry了。这个一旦总部定的方向，不会受短期事件影响；2、美元的加息和升值，这个好消息是已经到顶了，所以现在这个位置上上下下的，跌下去也不太容易了。
所以游资要跨年的吃饭行情，要拉的票必然是避开外资能配置的这些主流的票，内资机构和外资机构的配置有趋同性，所以不管说是内资流出也好，实际上本质也是因为外资在外流，内资在顺势而为。而龙凤呈祥，12345这种无厘头的小微票，北交所这种连创业板都不能达标的垃圾票，是机构无法配置的，才是游资在作妖的标的。
监管的态度就很有意思了，这种操纵股价在现有的大数据监管下，要查账户之间的关联性，趋同交易，那简直太简单了。不查就是故意在放松，所以游资才敢大胆搞。这也是反映了底部的特征，能有资金折腾总比死水一潭好，交易保持一定的活跃，市场有热点，慢慢的也就起来了。这个很明显的放松，所以游资才敢搞。
10月底美国的十年期美债就已经见顶了，由于延迟结汇的原因，我们10月M1的增速才只有1.9%。很多人搞不懂M1才是风险偏好的流动性来源，不懂外汇占款实际上是我们国家货币供给的重要来源，只看社融和M2，得出怎么货币供给增加，怎么股票不涨的错误结论。然后又各种推导瞎解释什么上下半身割裂，什么货币空转之类的。其实本质原因是M1还没起来，那当然实际流动性还没有增加。
我的结论：1、炒垃圾是因为资金流出的背景下发生，看看戏就好了，看谁是小丑傻子；2、美元加息停止，美债收益率见顶，我们股市必然反弹甚至反转，现在就是底部；3、正相关，时间序列上可能有小几个月滞后，好公司，价值票就在左侧。
彩蛋：这个逻辑下，房价怎么看呢。