$紫金矿业(SH601899)$ 看了一波瞎评论的实在是看不下去了，给大家扫扫盲，省得出来丢人现眼。1、资源类当然是按储量估值，PE是个参考，有脑子想一想就知道了，你有个100吨金矿守着不开采，小明有个1吨金矿一年全采完，难道你的矿价值就比小明的低？2、黄金是天然的货币，是金本位下的储备货币，各国有没有钱实际上就是有多少黄金储备，美元是Fiat Currency，靠的是信仰，相信美国的信用和拳头，一旦美国不行了就像之前的英镑一样了。所以说黄金跟大宗的，完全是瞎扯淡吧。只不过他俩一般都和美元负相关。本质上一个是金融属性为主，一个是供需关系为主；3、未开采黄金的储量是越来越少，成本越来越高，所以这也是金本位搞不下去的原因。2003年紫金的金开采的现金成本才130多美金，金价200多；现在呢，现金成本小1000，金价近2000。这和通胀有关，也和资源越来越少，开采难度越来越高有关。4、矿山一般建设周期1年半到2年，铜的产量都能统计清楚的，CRU就是搞这个的，需求根据宏观经济来的，疫情好转了，工业活动反弹甚至恢复了，铜的产量短期上不来，所以高盛看12000美金是对的，国泰君安说价格会回调，因为需求起不来是瞎分析。其他品种不好说，每个品种下游行业、需求不一样，储量、矿山的开工率也不一样，既然在紫金这里就不展开其他品种了。