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预测悦达投资2014年业绩。
标签：悦达投资 净利润 股权 每股收益 投资收益 营业收入 业绩
分类：默认分类 1月4日的盐城新闻提前暴露了悦达投资2014年业绩预测参照物即全年汽车销售数量及营业收入，让悲观的预测不再那么悲观了。

2014年12月14日平安证券着重调研了悦达投资，并根据上半年汽车销量并以6.6%净利率作出了全年预测，但没有料到的是悦达起亚不仅下半年汽车销售台数增长了而且营业额更是较上半年水平更高。上半年起亚销售了31.1万台车，营业收入296.2亿元，净利润19.5亿元。下半年完成销售33.5万台，实现营业收入383.8亿元，台平均销售价格11.46万元，较上半年台平均销售价格9.52万元高了1.94万元20.38%，单车平均盈利水平肯定较上半年高出一截。以上半年6.6%净利率计算，下半年实现净利润也应该为25.33亿元，加上上半年19.5亿元，全年起亚实现净利润44.83亿元，以25%股权计算，悦达投资汽车投资业务这一块就获得了11.21亿元，折合每股收益1.32元，也与平安证券预测的每股收益1.31元（平安证券提出了除汽车投资收益以外的其他业务收益仅占0.02元的评价）非常接近。

有了汽车业务投资收益垫底，悦达投资2014年年报怎么也还比较好看。

接下来再分析公路投资收益了。上半年悦达投资参股公路公司实现净利润情况及悦达投资可分得收益：

其一股权21%的京沪公司上半年实现营业收入 16.76 亿元，同比增长 3.3%，完成年度计划的 49.4%；净利润 7.09 亿元，同比增长 9.7%。营业收入和净利润增长的主要原因为：该公司子公司宁扬高速收费增长及财务费用比去年同期下降。悦达投资享有21%股权，可获得净利润1.49亿元。下半年继续保持盈利水平，全年可实获得投资收益2.98亿元。

其二股权70%的西铜公司上半年实现营业收入 2.15 亿元，同比下降 28.2%，完成年度计划的 40.6%；净利润 5,208 万元，同比下降 58%。营业收入和净利润下降的主要原因为：第二通道分流加剧；营运性客车被分流；泾河工业园区车辆免费；渭河大桥加固工程施工影响收费并且造成分流；跨年度工程修理费用在 2014 年上半年进行决算等。影响上半年收费收入的4个原因前3个会继续存在，但最后一个原因已经消失，应该说下半年盈利水平好于上半年，就算年维持上半年水平，全年净利润有10，416万元，以70%股权计算，悦达投资可获得投资收益7291万元。

其三股权55%的徐州通达公司上半年实现营业收入 4,852 万元，同比增长 35%，完成年度计划的 46.2%；亏损528 万元，同比减亏 64.8%。下半年继续亏损528万元，全年合计亏损1056万元，分摊到悦达投资头上为580.8万元。

以上三家公司将为悦达投资贡献投资收益2.98+0.7291-0.058=3.6511亿元，折合每股收益为0.429元。

另外还有参股投资陈家港发厂电厂20%股权保持上半年盈利水平将获得3868万元投资收益，控股卡特新能源公司2014年或获得投资收益3231万元，基本上可以冲抵新材料研发费用和煤炭拖拉机业务亏损。

由于纺织业务上半年亏损高达8182万元，就算下半年再亏损一个8182万元，全年亏损应该达到16364万元，折合每股亏损0.193元。

以汽车业务每股收益1.32元，高速公路投资收益每股0.43元，减去纺织业务每股亏损0.193元，悦达投资2014年每股收益应该为1.556元，较2013年略有增长。