$汉能薄膜发电(00566)$ $金盾控股(02123)$ 5月21日，停牌1年之久的香港上市公司金盾控股被香港高等法院勒令清盘，买入该股的人无论是什么价位买的，都是血本无归。这个案例给大家上了生动一课。在上市之前，金盾控股在内地就已经卷入多起欠债官司，遭多名债主追讨，可招股文件中却未见清楚交代。然而，出事之前的财务报表显示，公司没有长期负债，流动资产是流动负债的2.5倍，银行贷款少的可怜。只看账面数字，哪里会想到公司会因为欠债被勒令清盘呢？出事之前，并非没有端倪。说几件奇怪的事情：1. 公司2011年刚刚上市，资产负债表表面看上去非常稳健。2013年底却以0.29元低价配售公司股份，这个事情非常之不合常理。毕竟，按照报表的数字来看，公司账面的每股净资产是0.73元，而且2011年招股价也有0.7元，刚刚上市圈了不少钱，没有道理这时在不缺钱的情况下以0.29元低价配售。2. 上市之后不分红作为一个纺织企业，正常的做法是每年维持一定数额的分红。在香港，假如传统行业分红差，是很难有好的估值的。但是这家企业上市之后就没有分过一分钱。毕竟，按照它的表面财务数据来看，它应该是有能力分红的。3. 上市首年业绩大跳水上市当年业绩就下降超过60%。4. 合规顾问频繁更迭上市1个月更换一次合规顾问，4个月后再次更换合规顾问。而这个合规顾问也只干了8个月，就又被另一家合规顾问取代。这么频繁更换合规顾问，想必是那些人发现了这家公司的底细，怕将来承担责任跳船吧。5. 2012年12月，一名独立董事辞任。在公司2014年3月停牌前夕，另一名独立董事辞任。这么多独立董事挂靴而去，往往不是好事。6. 上市才5个月，也就是2012年5月，公司董事局主席辞职。可见，在这家公司出事之前，已经有大量蛛丝马迹出现。有兴趣要买香港民营内地公司股票的朋友，需要睁大眼睛，小心再小心。出了事情，香港法律是管不到内地，内地机关也会很少出头为香港上市公司去调查的，两不管的局面使得这些公司的风险更大。尤其是福建的民营上市公司，出事的很多。如：洪良国际，涉及造假刚上市就被除牌。飞克国际，造假被停牌。福建诺奇，老板离奇失踪。谈谈我自己买港股小市值企业的经验，供大家参考：1. 上市5年如果信用不佳，5年之内不可能没有动作表现出来给大家看2. 持续分红分红是一家企业诚信度的最佳表现。我其实并不在意分红的多少，而是一个企业能够做到持续不断分红，业务造假的可能性低一些。3. 资本动作稀少造假企业要圈钱，一般都会有大量的资本动作。配售，供股，大比例减持，他们最爱干。虽然这几个原则过滤掉了不少好企业，但是对于那些小市值的股票来说，相当于加了很厚的安全垫。