本散最近一年和某专家学习半导体投资，针对周期与投资时机，随意记录一二个人理解与思考，不作为投资建议。
半导体具有长期成长性与循环周期性
半导体长期来看，具有长期成长性和循环周期性特征。从费城半导体指数近十年走势看，体现的非常明显。如下年K线显示，长期来看，半导体使用范围越来越广，用量越来越大，指数长期上涨，具有显著的成长性。同时，每上涨两到三年，会回调一年，周期性特征也很显著。从图形走势看，19、20、21三年半导体经过上行周期强力上涨，于22年大幅回调。那么据此揣测，23年开始，其年K线将重回上升趋势，大概率23、24年将收涨。
当前实业周期预判
从业内专家访谈了解，本轮周期，消费电子等终端从去年Q3、Q4开始进入下行，渠道库存逐步积压，预计明年Q2会逐步恢复。由于库存的传导性，由渠道向厂商再到原厂，库存会经历渠道库存高企、一到两季后导致厂商库存高企、再过一季原导致厂库存高企，当前Q3报表发布后，原厂和厂商之间的库存状态已经可以大致观察佐证。从实际报表数据看，部分厂商的Q3库存已经从Q2开始掉头向下，显示其对应渠道库存清理或已进入尾声。而Q3原厂库存普遍在Q2的基础上继续攀升，创了新高。可以预期一旦渠道库存清理完毕，厂商库存正常化，必将开始回补库存。因此，预计厂商库存将在Q3、Q4企稳，从明年Q1开始逐步回补库存，填充渠道。则对应原厂预计Q4仍将维持高库存状态，从明年Q1、Q2开始高库存状态逐步下行。注意在周期下行初期，厂商去库存力道最猛，踩刹车最狠，而回到周期上行初期时，厂商补库存力道最弱，踩油门最轻。
投资时机预判
对于半导体长期投资人，可以忽略周期性，专注成长性。对于周期股投资人，当前半导体需要纳入重点跟踪股票池。因为半导体股票的启动，并不完全与实业周期一致，而往往会领先于实业周期启动。典型的以国内半导体ETF或芯片ETF为例，其高点领先实业周期一个季度到半年时间，于21年7月已经见顶。同理，其低点也会领先一到两个季度率先见底。因此，其底部区域预计在今年Q4或明年Q1出现。下图中的半导体ETF中的这个0.588这个低点具有重要的参考意义，不排除其就是本轮半导体下行周期的价格低点。正如俗语所说：“当你听到布谷鸟报春时，春天早已开始。”
以上，仅做为本散个人学习资料留存，有问题家人们请向专家咨询，具体股票具体分析。本散不是专家，是无业游民。