感谢雪球组织的调研活动，在2021年3月19日有幸参与了耀世星辉的调研。参与耀世星辉公司的核心团队，包括ceo、cfo、coo等等进行了深度的交流。
在此，希望通过我的复盘和吸收，整理出来的文章，能够梳理清楚这家公司的一些核心的价值，给大家带来些有用的一手信息。更好的理解该公司的主要业务构成、商业模式、以及发展前景，还有大家关心的投资价值。
来自艾瑞网的2020年中国视频内容电商行业白皮书。有小红书、抖音电商、京东直播、耀世星辉等行业玩家的深入分析，大家可以看看这份第三方的白皮书：网页链接
耀世星辉是一家很年轻的上市公司，在2020年的2月19号在美国纳斯达克主板上市。是一批新的企业，处在内容电商行业中，是这一行业的头部玩家。
我们先来看看截止2020年630的一些基本的财务和业务数据：
18年净利润1370万美元。19年净利润2640万美元。20年上半年达到1200万美元，其中Q2910万美元。
20年上半年总收入是2940万美元。其中Q2实现总收入1965万美元，相比去年同期增长了6.3%。20年上半年总营运支出是1790万美金，较上年同期减少了15.5%。
可以看出公司在去年，Q2很快就走出疫情的阴霾，并开始发力。所以我们能看到整个上半年没有因为疫情而衰退。20年的币值上涨，汇兑收益我们这里就先不纳入考虑。
公司有两个核心的业务板块，一个是互联网平台服务板块，一个是传媒内容服务板块。2019互联网平台服务板块收入贡献为43%，在20年630，已经增长至收入超过50%。其中从公布的数据可以看出，悦享商城app，截止20年Q2的商品成交额达到了1410万美元，20年的6月份单月的纪念碑达到了770万美元。
截止20年Q2，悦享app装机量突破1.2亿。日活从19年Q2：70万至20年Q2增长至450万。从公布的数据看发展是比较快的。
一些新的合作，包括和今日头条的。数字经济总部落户无锡。在今年下半年开放C端用户，开始有UGC内容。这些在未来都是比较值得期待的。
我的主观看法和体会：
内容驱动，定位于18-35岁年轻群体，在优质生活的垂直领域深耕，用电商和媒体去盈利，这样一个愿景。
公司的核心竞争力在于内容，用优质的内容，以低成本方式去做流量，达到流量变现，这样一种差异化的商业模式。
目前有在卫视节目、网综、网剧、电视剧、中视频、长视频、短视频等等领域去深耕。整体看有点“小芒果”的味道。一个亮点就是PGC互动直播，意思就是专业化的直播打磨，有一套标准流程，往着工具型发展，使得整个直播sop化，可以形成公司不依赖主播方式，以达到避免单一风险，类似快手“辛巴”等的事故发生。可预见的未来，不论直播电商亦或是内容，监管只会越来越严，随着制度规范化，大企业的优势会逐步显现出来，个人号和腰部以下的生存空间将会大大被压缩。这也是新经济总部设在无锡的一个原因，可以降低内容审核的成本，这是一个长期的事情。
那么大家可能对耀世星辉比较陌生（包括我），甚至悦享视频app，悦享商城app，“砍价天才”的直播间。大家之前可能没接触过、也没有了解到过。因为公司更多做的是一个ToB的事情，平台目前也没有开做UGC，还没做大众市场，也没有花大价钱去做品宣。因为没有国民级的产品出现，所以不了解也是很正常的，但我举几个公司参与过的例子，大家可能就会了解多一些。1.小米9号平衡车，公司有参与。2.路虎的发现者，请的李治廷，就是你想到哪儿去搭你车，你今天就这一天交给我了，我带你去玩，就开着他的路虎啊，满世界的去打游戏这个。3.去年很火的新能源小汽车，五菱宏光miniev，公司有参与。
其实耀世星辉，和传统运行的互联网公司打法有所区别，主要是他没有烧钱，选择在一个成熟的领域里面去做流量，然后迅速以电商或其他广告的形式变现。有点类似于A股的一些上市公司，小而美，他的商业模式已经是能够盈利的，有一个内生动力。我认为的关键在于后续的流量获取成本，以及转化变现的优化，如果在大量投放上，ROI能持续跑正，就能迅速的在优质生活领域里做大规模，这个是很有想象力的。
公司团队方面，管理层，中层以上的核心管理团队在公司的合作都已经超过了十年，也是比较的稳定，人才流失率也是比较低的。目前公司很多项目还在起盘阶段，和CEO、CFO的交流过程，也能看的出来非常重视公司的发展，很有激情，也非常认真对待投资者，重视财务上的回报，我认为是一家值得关注的企业。
最近股票也有一定的涨幅，年报也即将出炉。如果我时间允许，我将会安排一位互联网企业创始人，行业内的一线流量玩家进行对话，进行更多深度分享、多层次的解读公司业务发展，以及商业模式的可行性。有兴趣请关注我雪球ID，后续将会申请进行雪球路演直播。
感谢雪球调研团，给予的调研机会。
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