中药行业的几点现实：
1.健康是刚需，且随着人均寿命增长需求增加。
2.传统中药品牌，具有保密配方，具有稀缺性、不可复制，且有随通货膨胀而涨价的定价权。
3.几乎所有90年前生人都信中医，相当比例的90年后生人都信中医。
4.无创新药的前期研发巨量投入的不确定性，资本再投入要求很小。
5.与发达国家比，人均医疗支出还有很大增长空间。
以上几点能否实现特许经营权的中药企业？
1.刚需不假，但患者只会产生对症下药的需求，且对于常见病，肯定纳入医保，几乎是医生开啥吃啥，而且大部分是西药，需求不能体现在个别中药企业上。但老龄化确实提升保健需求，但是就传统这几个片仔癀、东阿阿胶、云南白药，阿胶还好，片仔癀和云南白药谁没事去买着吃呢，这个确实想不明白需求会不会增加。
2.确实国家保护的配方，还能涨价，可攻可守，算最大亮点，不会受到外来冲击。
3.也只能说明有对中医的需求，算是需求的底线。不过中医消费习惯总会转换一部分客户，且有些药的疗效已经深入病患的心智，比如片仔癀的疗效与复购，阿胶肯定也有粉丝，但是云南白药应该没什么人买了还去买吧。能涨价能不能说明需求稳定呢？
4.不需要资本再投入很nice，我很有效，且不需要研发投入，我还保密，确实牛。
5.人均医疗支出增加到哪里？想不明白。
总结：主要是想明白需要从哪里来，能不能增长。特许经营权和政府管控是相排斥的，特许经营权只会出现在非刚需的预防、治疗、保健作用的产品，且客户肯定是少部分有钱人，但凡关系大部分民生、关乎生死的都会被管控，这样看片仔癀、东阿阿胶确实是这样的。但现在估值比茅高，增长更好吗？需求看不懂，结论：不如茅子，但可以买一颗片仔癀来体会一下，到底是不是智商税。$贵州茅台(SH600519)$ $片仔癀(SH600436)$ $东阿阿胶(SZ000423)$