$科创50(SH000688)$ $芯片ETF(SZ159995)$ $创新药ETF(SZ159992)$
当下身处什么位置？是在山脚，还是在山腰，或者还是在山顶？
不同的位置，应对的策略应该完全不同。下面用一些相对比较客观的指标来作为判断，帮助确定当前身处的位置，指导后市操作。
一、指数趋势
1、指数趋势图
2016.2.6 七年前画的神一般的预测图，2019年1月最低来到2440.91。
2022.11.15
2、历年的指数涨跌情况，重点关注全面熊市反转点
二、市场赚钱效应或亏钱效应
1、市场涨跌幅统计
以下数据按照通达信区间最大涨跌幅数据排名计算，牛市可以用各个倍数区间的占比来情况来判断，中位数涨幅也比较有参考意义。
目前市场处于亏钱效应阶段，2022年前面这5个月，整体依然堪比2018年的全面熊市。
2、基金经理业绩
有个规律，基金经理们不会出现连续两年集体亏损的情况，如果这个剧情延续，那明年应该是个不错的机会了。而今年基金经理们普遍亏惨了。
截止到2022.11.15，东方财富天天基金网的2304只股票型基金，今年来的业绩也是惨不忍睹。跌幅超过-30%的就有100只，而实现盈利的只有42只。
三、增量资金预测
2022年11月，资金流出将近1万亿
对于增量资金后市来源情况，暂时没找到具体的判断。
四、机构仓位
华润信托阳光私募基金的平均仓位（CREFI），又来到了60%以下。
阳光私募基金没有最低60%的仓位限制，股票清仓都可以。从以往数据看，60%以下代表着阳光私募基金经理们集体悲观的时刻，这个悲观一般也不会持续太长时间。
上一次出现60%以下黄金坑的时间是201808-201901，后面就迎来了2019-2021的上涨。
2022-04，2022-10都来到了60%以下。
五、估值水平与风险溢价
1、估值情况
2、风险溢价（1/PE-十年期国债收益率）
以（1/PE-十年期国债收益率）衡量的股权风险溢价来看，目前该指标接近运行上轨位置，显示A股投资者风险偏好正处于较低水平，估值性价比较高，具有较高的安全边际。
六、其他
2022年有几件事情对资本市场有比较大的负面影响。
2023年，这几个造成较大负面影响的事件，会迎来边际改善，反而变成利好。
七、结论
综合看目前情绪的钟摆大约就在恐惧的位置附近。上仓位就可以，不需要担心后市。福祸相依、否极泰来、满仓待涨。
