君实生物的一点看法：
1、国家医保每年总支出在增长，蛋糕一直在变大，集采、谈判影响的是内部分配。美国创新药销售：仿制药销售额是4：1，中国创新药销售额只占5%。
2、国产创新药企业必然能走出来几家，研发投入是重要的参考项，君实投入仅次于百济神州和恒瑞医药，与信达生物基本持平。在这一轮创新药的走势下，很多小公司将会陷入融资困境、资金链断裂，从大方向上说，利好几个头部公司。
3、公司因为起步晚、资金小，PD-1研发采用的是鼻咽癌等小适应症快速上市，再逐步推广肺癌等大适应症的差异化路线，目前看效果有限。但公司在围手术期布局上面还是非常有优势的，这是后期最大的看点之一。
4、公司的出海及转化能力强，埃特司韦单抗是国内唯一出海的新冠单抗药物，赚取了20亿RMB。VV116也是中科院微生物所研发的药物，从瑞德西韦事情情况看，上市概率也很大。
5、由近及远的几个预期点：①VV116有重大进展；②FDA审批通过；③大适应症逐步获批后销量上去；④PD-1辅助和新辅助获批。
6、近期的走势中有几个悲观的情绪：①vv116遥遥无期；②传闻定增被否；③PD-1销售太差，商业化推广能力弱。
7、这两个VV116的临床终点都是重症和死亡率，在现阶段的情况下，达到终点感觉难度有点大。
②在今年2月启动了针对轻中度COVID-19的一项国际多中心、双盲、随机、安慰剂对照、II/III期临床研究（NCT05242042），旨在评价VV116用于轻中度COVID-19患者早期治疗的有效性、安全性和药代动力学，主要终点为29天内转重症/危重症COVID-19及全因死亡的患者比例。
③今年3月启动了治疗中重度COVID19的国际多中心、随机、双盲、对照III期临床研究，目的是在国际多中心的中重度COVID-19受试者中确证性评价VV116对比标准治疗（法匹拉韦）的有效性和安全性，主要终点为截至第29天进展为（危）重型COVID-19或全因死亡的受试者百分比。
8、本次定增发行不超过7000万股，募资金额39.69亿，20日均价低于70，将无法募资到足够的金额。公司有拉升股价的动力。