$启明星辰(SZ002439)$ 太熟悉这行业了
1）国内没有真正的saas类的云安全公司，最多提供点流量清洗的产品，那不是真正意义的海外云安全公司模式，估值不可能和灯塔的靠，外资傻的很，盲目的和灯塔的云安全对标，因为各种众说周知的原因，不可能产生美式saas 类云安全公司
2）提供产品为主的安全公司完全变成传统产业，蹭大模型的，只是蹭蹭，很难进去
3）2g为主是硬伤，很多政策刚需，非需求刚需，啥ips ids 摆设居多
4）应收账款是硬伤，很多应收和一年的销售额类似，经常现金流为负
5）行业整体最多个位数增长，龙头启明今年预算是20%的成长，那是相当的牛