从中国来看，股票类资产反而已经回到了2008年左右的水平，压力不大，但中国两大类金融资产的回落之路正在开启：房价相对于黄金价格的下行之路在2020年前后已经开启，而以黄金计价的茅台酒价格已经从21年“房住不炒”后开始回落。黄金当下作为实物资产定价的锚，可能指示实物资产本身的相对价值已经进入了系统性提升的通道。网页链接