$中芯集成(SH688469)$ MEMS 和功率器件等 领域的晶圆代工及封装测试业务,是目前国内少数提供车规级芯片的晶圆代工企业之一。拥有一座 8 英寸晶圆代工厂。20年开始,公司产能分别为 39.29 万片、89.80 万片及 139.00 万片。募资96亿,其中MEMS和功率器件芯片制造及封装测试生产基地技术改造项目,65亿,二期晶圆制造项目,110亿。总股本67.6亿,发行16.9亿股,公开发行5.07亿,价格5.69元。
同类公司对比:
华润微(688396.SH),20年收入69.7亿,利润9.6亿,21年收入92.5亿,利润22.7亿,22年收入100亿,利润26.5亿,利润率13.5%,24.5%,26.5%。
市值755亿,PS7.5,PE28.
士兰微(600460.SH),20年收入42.8亿,利润0.7亿,21年收入71.9亿,利润15.2亿,
22年收入82.8亿,利润10.5亿,
市值465亿,PS5.6,PE44,
华微电子(600360.SH),20年收入17.2亿,利润0.3亿,21年收入22.1亿,利润1.1亿,
22年收入19.5亿,利润0.5亿
市值66亿,PS3.4,PE132.
上述3家公司,也说明了芯片公司是人才资金密集型企业,只有收入超过一定的规模,才会有利润大规模的增加。
688469中芯集成,20年收入7.4亿,亏13.5亿,21年收入20.24亿,亏12亿,
22年收入46.1亿,亏11亿。
规模已经超过46亿了,还这么亏损,不知道什么原因,这个问题很重要。牵涉到是管理问题,还是公司周期问题。
按照发行价格计算,市值385亿,PS8.3。这个PS算是高的。
还要看投产项目的利润率。
得找行业的专家咨询一下。
比较担心会破发。