根据过去历史水平，拼多多在广告营销收入39%的水平下，剔除Temu的佣金收入的主站佣金收入应该低于100%。按照100%计算，今年主站最多140亿佣金收入，也就是temu三季度至少贡献150亿佣金收入。这是50亿美金左右水平GMV带来的，预计佣金抽成确实有起码30%以上的水平，至于毛利率就要看物流等履约成本，按照前述拆解，Temu毛利率是正向的，净利润看营销费用。