2021年11月23日
Do Good Anyway
低位潜伏、不追高、耐心等待机会，安全比收益更重要，要确保永远在场上。投资真正的风险不是波动，而是本金永久损失的风险。
今日转债市场成交额897.74亿，转债中位数为125.664元，平均价格达到149.418元，等权指数达到2018.420再创历史新高。长期在高位不代表就正常我们仍需对高价转债保持警惕。
宏发转债和赛伍转债：今天上市双双直接触发停牌至14:57，收盘都达到142元的价格，给了转债市场添了一把柴火。尤其宏发转债大超预期，收盘溢价率达到37.11%。具体上市分析见：收益率50%的转债来了？——宏发 赛伍转债上市
中天转债：公告将行使提前赎回权利，具体赎回时间关注后续公告，其目前溢价率仅-0.25%影响不大。
中天转债在短短30个工作日从116.98元到今天182.23元，可转债就是地价买入静静等风来就好了。
荣晟转债：自昨日公告放弃强赎，今天表现亮眼，直接收涨12.59%，盘中最高涨幅16.81%，现在强赎风险已无，后期回调可关注。
今天是上交所两只上市，明天是深交所两支新债上市交易，二所对决会继续延续今天的热火吗！申购分析见：一天30% 只是起点
1.可转债上市提醒
NO.1 锦鸡转债：(转债代码：123129，锦鸡股份：300798）
评级：AA-，可转债评级越高越好。
发行规模：6亿，规模较小，可转债规模越大流动性越好。
转股价格：9.53元。
转股价值：102.83元，溢价率-2.76%。
转股价下修：任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%时。
强赎条件：连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的120%(含130%)。
回售条款：在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价低于当期转股价的60%时。
安全价格：到期本息价115.84元。
预估价格：当前转股价值为102.83元，公司属于化工染料行业，个人给予25%溢价率计算，预测合理价格中枢为128.54元。明天开盘价格有望冲击130元，恭喜中签的各位幸运星。
参照转债：暂无。
公司简介：公司是国内居于行业前列的专业染料生产商，研发技术能力较强，目前拥有活性染料产品达28个系列424个品种，已经成为我国活性染料产品系列和品种种类较全面的专业染料生产商,主要产品为活性染料，用于纺织品的染色和印花,公司是“国家火炬计划泰兴精细与专用化学品产业基地”。
公司于1999年成立于江苏省泰州市，上市时间2019年11月。目前公司市值41亿，当前TTM市盈率PE61.59，市净率PB3.28。
公司近5年净资产收益率ROE均值为11.10%、毛利率近5年均值为20.74%，盈利能力较弱；
近5年自由现金均值为0.2亿，现金留存能力较弱；
营业收入增长率近5年均值为-25.79%，近三年同比增长都为负数；净利润增长率近5年均值为-4.12%，近四年同比增长都为负数，成长能力极弱；
近5年公司有息负债均值0%，最新季报显示有息负债0，偿债压力很小。
公司基本面很一般，成长性堪忧，暂时看不到长期投资价值。不过从估值角度看价格处于低位。
操作建议：预计开盘有望冲击130元，直接触发停牌机制到14:57复牌，建议中签者可直接挂单卖出。
NO.2 中大转债：（转债代码：127048，中大力德：002896）
评级：A+，可转债评级越高越好。
发行规模：2.7亿，规模迷你，可转债规模越大流动性越好。
转股价格：22.10元。
转股价值：105.29元，溢价率-5.03%。
转股价下修：任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时。
强赎条件：连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%(含130%)。
回售条款：在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价低于当期转股价的70%时。
安全价格：到期本息价119.56元。
预估价格：当前转股价值为105.29元，公司属于机械设备行业，个人给予30%溢价率计算，预测合理价格中枢为136.88元。
参照转债：锋龙转债(128143)，目前价格139.2元，溢价率8.12%，剩余年限5.126年。
公司简介：公司是从事机械传动与控制应用领域关键零部件的研发、生产、销售和服务的高新技术企业，主要产品包括精密减速器、传动行星减速器、各类小型及微型减速电机等，为各类机械设备提供安全、高效、精密的动力传动与控制应用解决方案。公司所处行业属于国家产业政策鼓励的先进制造领域，产品广泛应用于工业机器人、智能物流、新能源、工作母机等领域及食品、包装、纺织、电子、医疗等专用机械设备。
公司于2006年成立于浙江省宁波市，上市时间2017年8月，公司市值24亿，当前TTM市盈率PE30.56，市净率PB3.31。
公司固定资产截至21Q3，固定资产占比47%，资产折旧率高，属于重资产运营模式；
近5年净资产收益率ROE均值为13.16%、毛利率近5年均值为29.97%，盈利能力尚可；
近5年自由现金流均值为-0.06亿元，公司资本开支持续大于经营活动产生的现金流量净额，留存现金能力很弱；
营业收入近5年增长率均值为20.70%，归母净利润增长率近5年均值为21.75%，成长能力很强；
近5年公司有息负债为21.3%，有息负债占比较低。截至21Q3公司货币资金0.41亿远低于短期有息负债1.7亿，公司负债率较低，但短期内偿债压力很大。
从估值看，公司估值虽处于低位，但公司值得注意的地方还挺多比如短期偿债压力、现金流比较紧张等，个人觉得可观察不宜做长期投资标的。
公司基本面一般，成长能力较强，但短期偿债压力很大，应注意回避。
操作建议：预计明天直接以130元的价格开盘，然后停牌至14:57后进入复牌集合竞价最高可达到143元（估计达不到）。值得注意的是停牌期间，根据深交所规则停牌期间可正常委托等待交易。
2.今日交易操作
无
目前正股潜伏标的只持有永艺股份（400股，成本价10.104元），其余标的观察中。
3.操作池
中长期持有：
旗滨集团，成本价17.304元；宝丰能源，成本价12.821元；潍柴动力，成本价19.122元；索菲亚，成本价19.407元。
转债潜伏目标：
旭升股份（603305）、华正新材（603186）、成都银行（601838）、永吉股份（603058）、台华新材（603055）、赛腾股份（603283）、常熟银行（601128）等。
目前持有的转债：
法兰转债，成本119.040元 ；嘉美转债，成本124.925元 ；未来转债，成本121.692元；天合转债，成本143.550元；蓝帆转债，成本120.051元；泉峰转债，成本价100元；迪森转债，成本价113.487元；岱勒转债，成本价115.580元；特一转债，成本价115.310元；晶科转债，成本价156.825元；节能转债，成本价170.050元；同德转债，成本价174.650元。
持续学习是成本最低的投资，祝您好运！是设计人生
人生就是不断抵押的过程，为前途我们抵押青春，为幸福我们抵押生命。因为如果你不敢逼近底线，你就输了。为成功我们抵押冒险不值得吗？—洛克菲勒
End
风险提示：本记录不代表任何推荐之用，仅作为自己的长期投资验证，投资者应保持独立思考。