2021年11月22日
Do Good Anyway
低位潜伏、不追高、耐心等待机会，安全比收益更重要，要确保永远在场上。投资真正的风险不是波动，而是本金永久损失的风险。
今日转债市场成交额947亿，转债中位数为125.499元，平均价格达到149.422元，等权指数达到2016.867创历史新高。应该降降温了，我们需对高价转债保持警惕。
锦鸡转债：公告上市时间为11月24日，具体分析见后续文章。
健20转债：公告将行使提前赎回权利，具体赎回时间关注后续公告，其目前溢价率仅0.87%影响不大。
荣晟转债：公告至2022年5月22日前均不行使提前赎回权利。荣晟转债剩余规模1.632亿，溢价率为2.3%，激进者可以适当关注。
明天有两支新债上市交易！申购分析见：小转债 大爆发
1.可转债上市提醒
NO.1 宏发转债：（转债代码：110082，宏发股份：600885）
评级：AA，可转债评级越高越好。
发行规模：20亿，规模较大，可转债规模越大流动性越好。
转股价格：72.28元。
转股价值：107.90元，溢价率-7.32%。
转股价下修：任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%时。
强赎条件：连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%(含130%)。
回售条款：在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价低于当期转股价的70%时。
安全价格：到期本息价116.08元。
预估价格：当前转股价值为107.90元，公司属于电气设备行业，个人给予25%溢价率计算，预测合理价格中枢为135元。明天开盘价格130妥妥的，恭喜中签的各位幸运星。
参照转债：白电转债(113549)，目前价格127.790元，溢价率17.78%，剩余年限3.981年。
公司简介：公司是中国继电器行业的龙头企业。公司产品涵盖继电器、低压电器、高低压成套设备、电容器、精密零件及自动化设备等多个类别，广泛应用于工业、能源、交通、信息、生活电器、医疗、国防等领域。从产品研发、模具制造、零件制造到自动化成品装配及在线检测，宏发成功打造了一体化的产品研发制造全产业链。在产品检测方面，宏发检测中心是国内大型、权威的继电器检测与分析实验室。
公司于1990年成立于厦门市，上市时间1996年2月，公司市值541.6亿，当前TTM市盈率PE54.43，市净率PB9.37。
公司固定资产截至21Q3，固定资产占比27.9%，属于轻资产企业；
近5年净资产收益率ROE均值为16.95%、毛利率近5年均值为38.06%，盈利能力很强；
近5年自由现金流均值为1.80亿元，公司资本开支持续小于经营活动产生的现金流量净额，留存现金能力很强；
营业收入近5年增长率均值为13.15%，归母净利润增长率近5年均值为12.37%，成长能力很强；
近5年公司有息负债为14.2%，有息负债占比很低。截至21Q3公司货币资金8.83亿远高于短期有息负债2.90亿，短期内偿债能力很强。
公司股价近期持续创历史新高，公司估值偏高。但长期趋势来看公司发展空间较大，且公司处于电器设备行业，在新能源发展的推动下具有长期投资价值。
公司基本面很优秀，公司行业地位及盈利能力很强，具有中长线配置价值。
操作建议：预计开盘即会达到130元，直接触发停牌机制到14:57复牌，持有者可直接挂单卖出，看好长期价值也可以长期持有。
NO.2 赛伍转债：（转债代码：113630，宏发股份：603212）
评级：AA-，可转债评级越高越好。
发行规模：7亿，规模较小，可转债规模越大流动性越好。
转股价格：32.90元。
转股价值：113.04元，溢价率-11.54%。
转股价下修：任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时。
强赎条件：连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%(含130%)。
回售条款：在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价低于当期转股价的70%时。
安全价格：到期本息价118.60元。
预估价格：当前转股价值为113.04元，公司属于热门的光伏设备行业，个人给予30%溢价率计算，预测合理价格中枢为147元。
预计明天直接以130元的价格开盘，然后停牌至14:57后进入连续竞价阶段，上不封顶。值得注意的是停牌期间，根据上交所规则是不能委托的，也就是明天只有3分钟的交易时间。
参照转债：天合转债(113549)，目前价格174.510元，溢价率8.49%，剩余年限5.723年。
公司简介：公司主要从事薄膜形态功能性高分子材料的研发、生产和销售。公司将“材料设计、树脂改性、胶粘剂配方、界面技术、测试评价”的基干技术与“涂布、复合、流延制膜”的工艺技术构成技术平台，在同一个技术平台上不断开发适用不同应用领域的功能性材料，实现同心圆多元化经营模式；同时公司在不同细分市场领域内通过创新工程实现差异化竞争优势或成本竞争优势。目前公司已形成光伏和非光伏两个业务板块，建立了光伏材料、工业胶带材料、电子电气材料三类产品体系，产品广泛应用于光伏、智能手机、声学产品、高铁车辆和智能空调等领域。
公司于2008年成立于江苏省苏州市，上市时间2020年4月，公司市值149亿，当前TTM市盈率PE77.17，市净率PB7.46。
公司固定资产截至21Q3，固定资产占比21.8%，属于轻资产运营模式；
近5年净资产收益率ROE均值为21.92%、毛利率近5年均值为21.82%，盈利能力较强；
近5年自由现金流均值为0.35亿元，公司资本开支持续大于经营活动产生的现金流量净额，留存现金能力较弱；
营业收入近5年增长率均值为15.01%，归母净利润增长率近5年均值为4.716%，成长能力一般；
近5年公司有息负债为16.28%，有息负债占比很低。截至21Q3公司货币资金5.56亿远低于短期有息负债7.55亿，公司负债率较低，但短期内偿债压力很大。
从估值看，公司估值不低，但长期趋势来看公司发展空间较大，且公司处于光伏设备行业，在新能源发展的背景下具有长期投资价值。
公司基本面尚可，公司盈利能力较强，具有中长线配置价值。
操作建议：预计开盘即会达到130元，直接触发停牌机制到14:57复牌后进入连续竞价，看好长期价值可以适当持有择机再卖。
2.今日交易操作
今日操作：无
目前正股潜伏标的只持有永艺股份（400股，成本价10.104元），其余标的观察中。
3.操作池
中长期持有：
旗滨集团，成本价17.304元；宝丰能源，成本价12.821元；潍柴动力，成本价19.122元；索菲亚，成本价19.407元。
转债潜伏目标：
旭升股份（603305）、华正新材（603186）、成都银行（601838）、永吉股份（603058）、台华新材（603055）、赛腾股份（603283）、常熟银行（601128）等。
目前持有的转债：
法兰转债，成本119.040元 ；嘉美转债，成本124.925元 ；未来转债，成本121.692元；天合转债，成本143.550元；蓝帆转债，成本120.051元；泉峰转债，成本价100元；迪森转债，成本价113.487元；岱勒转债，成本价115.580元；特一转债，成本价115.310元；晶科转债，成本价156.825元；节能转债，成本价170.050元；同德转债，成本价174.650元。
持续学习是成本最低的投资，祝您好运！
等待运气的时候，要知道如何引导运气。设计运气，就是设计人生—洛克菲勒
End
风险提示：本记录不代表任何推荐之用，仅作为自己的长期投资验证，投资者应保持独立思考。