$中远海控(SH601919)$ $中远海控(01919)$
2022 年三季度，归母净利润同比增长不超过 50%，但是出了业绩预告（图一）
但是 2022 年年度报告，归母净利润同比增长 22%，没有出业绩预告（图二）
中远这么大的公司，内部流程一定是标准的，为什么上证规定的是 50% 以上出业绩报告，但是在 43%出了，22% 却没出，以前年度没有找到类似比例的情况，没法归类比较，所以根据流程一致性，中远不会凭心情出预告来推断，公司内部认为出预告的业绩增长比例为 30%，或者 40%，个人认为 30% 可能性大一些，40% 小一些。根据判断可得去年半年报利润 165.6 亿，那么今年如果半年超过 165.6×1.3=215.28，即二季度利润达到 215.28-67.55=147.73 亿将出半年业绩预告，那么二季度能否拥有 150 亿左右的利润，仁者见仁，智者见智，根据二季度的 ccfi 以及本轮运价上涨船公司与货代之间的利润配比，我认为 7.10 日之前是会出半年预告的。
其次，2022 年～2024 年的利润分配计划，现金分配当年净利润 30%-50% 的这个比例，我认为会在 8.30 半年报出来的时候进行更改，更改为 2024-2026 年现金分红比例为不低于当年归母净利润 70%。大家可能会认为 2024 年的规划之前已经出来了，只能从 2025 年开始重新制定比例，但是海狗有过更改利润计划最后一年分配的先例（图三）。海狗目前执行的是 2022-2024，但是在执行这个以前，有过一个 2020-2022 的利润分配计划，那个计划的内容没有任何营养，是基本所有公司都会出的一个“三年累计分配利润不低于三年平均净利润的 30%”，相当于每年分配不低于当年的 10%。在 2022 年 8.30 中报出新的三年计划时，同时废了之前的三年计划，当下时点正是新三年计划的最后一年，在公司手握大把现金且 2024 年盈利又出现大幅度增长的时间点，我认为公司会出具新的利润分配计划， 推翻 50% 的上限，只设置最低 50% 或 70% 的限度，最高可能进行 100% 当年净利润的分配。因为如果不推翻这个 50% 的上限，是没法进行特殊分红的，（规定为现金分红不超过净利润的 50%，特别分红也算现金分红） 那么手里的钱太多，会影响净资产收益率，这现在已经是国企领导人考核一个重要指标
为什么说最高可能是 100%，而不是 150% 甚至 200%，把手里多的现金都分给股东，这个是有依据的。我认为中远在今年年底将调入中证红利 etf 持仓股，附上这个指数的编制依据（图四），有一点很重要就是近三年平均和近一年的股利支付率不大于 1，就是说分配的股利不能超过当年归母净利润。连续三年分配现金股息这一点已经达到了 （2021-2023），所以在 2024 年 12 月第二个周五的下一个交易日，海控被调入该指数基本上是板上钉钉，同样各种红利指数 etf 基本都会同步跟进，多去看看红利持仓会发现，他们的持仓股基本大差不差，海控三年累积分红 5.01 元，按照目前 15.5 的股价计算，三年年均股息率为 5.01/3/15.5=0.10.77%，基本吊打目前该基金内所有股。
综上所述，我乐观认为海狗有半年业绩预告，8.30会出新三年利润分配政策，基于该政策，半年报分红在 70%-100%，按我认为最低利润 215 亿计算，每股税前可分 0.94～1.34 元，半年股息率在 6.06%～8.65% 且年底会被调入中证红利指数 etf，基金这种东西，不看到确定性，不满足编制条件，他是不可能凭预测来纳入的，满足条件以后，他也不会管你周期还是成长，一切看数据。
自己推断过于乐观，希望专业人士能找到以上言论的漏洞，好让我减点仓，降低一些风险，大恩不言谢
以上是个人推断，自己满仓满融中远海控，利益相关，仅为自己投资做记录使用，不具有任何推荐性质，买卖后果自负😥