$中远海控(SH601919)$ $中远海控(01919)$ $东方海外国际(00316)$ 其实海狗现在，根本就不用去看归母净利润了。也就是675亿或者今年1000亿，明年1000亿，已经不影响了，现在归母净利润被算的明明白白的情况下，股价就不怎么会随着利润去波动了，不像年初的时候，一季度预盈利150亿，直接封一字板，这次3季度顶两个1季度盈利，也不会再有一字板了，因为那个时候没有人把预期打到150，但是现在大家都把预期打到300了，蛋总红总韩军以及行业内众多大V们把利润算的明明白白。
那现在应该看什么呢？要看没有被放在明面上的东西，就是母公司财务报表的未分配利润
为什么看这个，这要从海狗目前的症结来说起了
先说结论，个人认为海狗估值的低目前不是周期，不是疫情收益，而是没有分红，你没有分红，我就认为你赚的是假钱，是冥币，你只有分红了，让股东们实实在在拿到分红了，我才觉得你赚的是钱，不然我觉得你和地产银行没区别，虽然赚钱，但是分不出去，赚的是冥币。为什么地产和金融无法大额分红，这里不再赘述，感兴趣的可以去研究一下
看空的说什么运价跌，什么美西运价崩了，没有意义，运价崩不崩，CCFI和SCFI在那里放着，现在海狗最大的看空理由就是赚钱却没分红，10送3是股票股利并不是现金股利，
为什么没有现金股利，这就是要看母公司的未分配利润了
150亿，370亿，675亿这些盈利，全是合并报表下的归母净利润，什么意思呢，就是说母公司的净利润，加上所有子公司实现的净利润乘以母公司的持股比例，就是前三季度实现了675。但是这675亿能拿来分红吗？答案是不能的
仔细看海狗报表的会发现，海狗母公司职工极少，母公司几乎无主营业务收入，每年都是一些费用，母公司的盈利从哪来呢？从投资收益来
海狗是个控股公司，是一个投资主体，不是盈利主体
大家要弄明白归母净利润和母公司未分配利润，是两个概念
前文讲了合并报表的归母净利润来源，那么接下来说一下母公司未分配利润来源
简单的说，就是持股50%以下的子公司，实现的净利润直接按照持股比例记入母公司的投资收益里，期末提取盈余公积之后剩下的结转进未分配利润
持股50%以上的公司，无论赚多少赔多少，以子公司宣告发放的现金股利为准，记入投资收益，期末提取盈余公积之后剩下的结转进未分配利润
由此可得很多人搞不明白的东方海外宣告发放的股利是不是应该在675的净利润上再增加100亿，是不应该计算的，因为675这个数字，是合并报表的数字，就已经包含了东方海外的盈利应该算在海狗头上的那一部分，至于这一部分你是否分给海空，对675这个数字来说，没有影响，左口袋装右口袋的事情
但是东方海外分红对什么有影响呢，对母公司的未分配利润有影响
海狗持有东方海外的股份超出50%，按前文讲的，东方海外的盈利按比例归入合并报表，但是不归入海狗的母公司报表，所以这也就是为什么整个集团赚这么多，海狗直到中报还是母公司未分配利润为-109亿的原因，因为利益还没输送过去。
那么接下来就好说了，东方海外宣告发放股利是在8.20日，所以在海狗的三季度报表上，会有一笔分录，借方增加应收股利一百多亿，贷方增加投资收益一百多亿，至此为止，单东方海外这一笔分红就能抵消母公司-109亿的未分配利润，所以三季报正式报表出来的时候，大家可以关注一下海狗的母公司报表，从三季度开始，海狗就可以发放现金股利了。
那么接下来就有意思了，东方海外8.20派息，每股34港币，超出了上半年的每股收益，为什么这么急着在年中派这么多呢？
东方海外的实际控制人和还狗一样，都是许立荣，那么海狗的派息会不会像东方海外一样豪放呢？
今年盈利1000亿肯定无法全部发放现金股利，因为截止到3季报才刚刚把未分配利润整成正数，那么明年实现的利润，会不会比今年高？明年的利润会不会全部发放现金股利呢？会不会年中就发放呢？
我记得是不是有人说过要回馈股东，以最大限度去回报股东，没有条件创造条件也要分红？
既然2022年利润也快明牌了，那能不能大概预估一下22年的分红呢？除了买船海狗是不是也没别的需要花大钱的地方
海狗每分红1块钱，市值就减少1块钱，举个最乐观最简单的例子，只是个例子不要喷我，海狗2021年报分红400亿，以现价来算，市值变成2300亿，2022年报分1000亿，市值变成1300亿，23年如果盈利比22年差不多，那再分1000亿，市值变成300亿，接下来就不敢再分了，再分就成负数了。负数正常吗，不正常，一年分1000亿市值才2300亿正常吗？也不正常，股息率就43%了，放眼A股，股息率15%朝上的，有几家。既然不正常，那怎么才能正常？假设许总是好人，分红固定就是一定存在的话，那么只有一条路，那就是股价上涨了。。。地产金融为什么估值低，因为成长率撵不上通货膨胀率，虽然盈利但是股息率撵不上国债收益率，且赚的钱并不能体现在现金流量上，也就是赚的假钱，大部分是公允价值变动的钱，受政策影响还大，房价和利率是地产和金融的命根子，这还都掌握在国家调控的手里，资产负债率还高，破产就在眼前的企业能有多少估值。看空海狗的总是说买海狗的啥也不懂只看估值，看估值应该买地产，看估值应该买银行的巴拉巴拉……海狗现在只是戴维斯单击，提高了业绩没有提高估值，想戴维斯双击，唯有分红！！唯有分红！！唯有分红！！！
周末随想，想到哪写到哪，没有去找资料和证据，有说的不对的地方请指点，莫喷