$新五丰(SH600975)$ 现在还有很多人说猪价涨了，怎么股价走势在跌？
① 因为现在在预期明年猪价不及预期，继续下跌，今年下半年猪价反弹高度有限，持续时间短，新五丰没办法修复负债表，然后猪价又进入下一轮下跌周期了，利空高成本猪企。今年新五丰负债表没改善，明年猪价又进入下跌，现金流会很紧张，压制他的估值。
再来回答新五丰出栏量增加了这么多，为啥不涨？
②因为企业估值来源于未来现金流的折现，你新增产能成本这么高，市场价格这么低，比如18.5元成本，只买16元，多生产1kg就亏2.5元，越生产亏越多。如果A企业成本19元，1kg盈利0.5元，如果同行B企业成本16元，1kg盈利3元，则A企业出栏量需要B出栏量6倍才能盈利相当。（这体现出产能效率问题，不能只看增长而不看有效产能）