小川依旧 的讨论

希望业绩周期高点他们也是清零的看法。周期底部按线性归零，周期顶部就是星辰大海。顶部底部、股价涨跌的差异而已。

虽然我也持有药明，但是感觉这个有点自我安慰了，股价下跌时没人相信

这样算的话也没低估多少嘛，而且还需要八年。所以还是离不开老美

如果按照PE来算公司估值，净资产就不能重复计算，因为这些净资产是获得利润的基础。如果按照净资产来算估值，那利润就不能算，这主要算清算价值。

477亿市值，这个是美国业务清零，未来欧洲+国内增长率10%情况下计算出来的。真实情况，今年法案会大概率通过，美国业务可能还能保留80%，20%留给备用公司。同时，中国跟欧洲增长率10%有点悲观了（药明生物规划2026年产能58万升，现在才30万升，去年欧洲业务增长率101%，国内去除新冠增长率38%，这还是行业寒冬周期取得成绩，乐观点未来8年平均20-30%增长还是有希望的）

现在净资产是450亿港币，我是按照每年折价机算的，后面的是业务带来的现金流。也就是8年后净资产折价为200亿人民币，107+200+160亿分别是美国，欧洲，国内订单带来的8年现金流的折现。应该没有重复计算。美国业务估值107亿是没有增长的，而且现金流的折现，而欧洲比美国折现值大一倍是还有增长的。

感谢提醒，已经按照增长率10% 核算8年未来现金流折现，重新估算。

太接近市场，容易受到混乱影响（不可否认，我也会受到股价影响），其实真正的价值投资者都是远离市场的。

现在唯一变数是特朗普加关税，影响大盘暴跌，带动港股估值降低，美国法案通过这个估值都是低估的。

现在市值已经包含美国业务清零价格了，即使美国业务清零了，国内+欧洲市场现在买入也是低估。