$东岳集团(00189)$ $巨化股份(SH600160)$ $三美股份(SH603379)$ 从国内市场看，24年R22中，ODS用途（空调、冰箱等冷媒）总配额18万吨，内用配额11万吨，外销配额约7万吨。引用券商数据，预计25年将削减6.95万吨（幅度为38%），削减后，25年R22配额将降低至11万吨左右。
其中，R22国内配额将降低至7万吨左右，不考虑空调厂配额，最保守估计国内空调售后保修市场每年稳定需求为9万吨，至少2万吨的硬性供给缺口，持续五年的确定性景气周期该如何估值？
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