与许多其他中概股一样， $唯品会(VIPS)$ 也经历了艰难的一年，因为对投资中概股的担忧加剧了投资者纷纷选择抛售中概股。尽管这些公司的估值已经受到 了重创，但投资者的期望仍然很高。这导致几家受欢迎的中概股未能实现盈利预测，从而进一步冲击市场。
唯品会就是这样一家公司，尽管收入增长一直在放缓，但盈利能力却一直在改善。根据营业收入和自由现金流，唯品会似乎被严重低估了。他们手头的大量盈余现金应该能让公司抓住未来的增长机会。
该公司不断向投资者证明，他们能够增长并保持盈利能力。
2021 年第三季度收益，健康且不断增长
该公司在第三季度的财报中报告了
130亿元人民币的现金和现金等价物以及37亿元人民币的短期投资。与上一年的结果相比，收益下降了 -47%，导致净利润率为 2.5%。远低于去年
5.4% 的利润率，这或许也是投资者选择抛售唯品会的一个原因。需要意识到的重要一点是，5.4% 的利润率从未被视为可持续的。这 将 最终 下降
并 回归 到 其 正常 范围 的2.5 - 3.5％。
估值
当前该公司的P / E是7.2。对于一个持续增长并有健康资产负债表的企业来说，这 个P / E非常低。即使增长已被放缓下来，市场普遍都下调了预期，该公司明年依然有望增长7%-14%。由于该公司有充沛的现金与零负债，我们认为它是100%能够上涨的。
结论
尽管唯品会这几个月已经跑输市场，但我们还是相信
唯品会是被严重低估的。该公司目前业务在持续增长，并且还在盈利以及有着丰富的现金流和极少的债务，从基本面上看他们没有任何的问题。市场可能会对他们最近季度的财报感到失望，但我们认为这主要是
因为市场短暂的对中概股的担忧导致的，这种担忧最终将过去。
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