《资本账户 》第六章第二节的标题是“堵住分析师的嘴”，里面讲了一个故事：市值为85亿英镑的英国蓝筹股Grand Metropolitan饮料公司决定威胁股票分析师Terry Smith。1991年1月，Smith发表了一篇题为《增长会计》的研究报告，该书介绍了英国公司用来美化每股收益增长的方法，他用Grand Metropolitan作为案例，Smith决定以书籍形式发表这项研究，这引发了他与他的雇主UBS Phillips & Drew的争吵，后者随后将他停职，因为Grand Metropolitan是瑞银的企业融资客户。

30年过去了，这个行业一点变化都没有。这几年我基本不看券商的研究报告了，一方面是独立性可疑，另一方面是如果自己动手把底层数据都整理出来，就会发现写得确实烂。很多投资者赔钱的原因就是被研报观点洗脑，这些报告都喜欢讲故事，就像小时候家里大人给你一块糖——“买点这只股票吧，买完这个糖就是你的了”