看了$安克创新(SZ300866)$ 的招股书，很有意思，它类比的公司下场都不太好：Belkin被收购；ZAGG只有1.31亿美元的市值；Mophie被ZAGG收购；国内类比的公司中泽宝创新被星徽股份收购，目前徽股份收购不到20亿市值；傲基科技和跨境通经常性亏损；通拓科技被华鼎股份收购。近两年养成了国际比较研究的习惯，如果一个商业模式，在欧美日台新加坡都走不通，但在中国却能走通，我会保持质疑。也就是说这个行业可能不具备可持续性，经受不住历史和时间的检验，虽然短期看爆发和增长都不错，但长期却看不到终局。《新企业的起源与演进》书中有一章论述企业的增长，提到了惠普的例子，创始人帕卡德说，他曾多次考虑公司的最佳规模，是不是增长得太快了，需不需要主动降低增速，后来他反思的结果是“增长和生存息息相关，通过增长能不断创造出各种激励，减少内部冲突，吸引高素质人才，保持竞争优势”——我讨厌惠普这种需要不断增长来维持竞争优势的企业。