到了12月，伦敦金融界一团混乱。本月早些时候，伦敦波尔银行（London bank of Pole & Co.）发生挤兑，英格兰银行同意提供一笔紧急贷款，帮他们渡过了难关。但是，约克郡最大的温特沃思银行（Wentworth &Co.）却未能幸免，其倒闭使得形势变得更为严峻。在12月14日，波尔银行止付，因此拖累了为其做代理的40多家地方银行。同一天，伦敦的商人齐聚市长官邸，试图提振公众的信心。他们宣称，他们对“英国的政府信用抱有坚定的信心”。英格兰银行的一位董事私下坦言：“形势的严峻前所未有；如果这种情形持续下去，我们要问的就不是谁会倒下，而是谁还能挺住？除非采取措施减轻压力，恢复信心，否则面对这股势不可挡的怀疑的洪流，几乎没有谁能挺得住。”在股票市场上，股价暴跌80%，有些股票已经摘牌。当一群暴民包围了英格兰银行之后，政府调派军队进驻了针线大街，此时英格兰银行的黄金储备已不足100万英镑。先前还是史无前例的繁荣，现在经济活动却几近停摆。尽管商店里摆满商品，粮食也非常充足，但信用却已溃不成军，要买东西只能用黄金。南美黄金的神话还在流传，但是现在却没有足够的黄金用于流通。赫斯基森评论说，再过48小时，这个国家就要重回物物交换的时代了。
“信心已荡然无存，”亚历山大·巴林后来告诉下议院，“几乎所有的人都不再信任自己的邻居，每个人都在努力地节约自己的财物，留待日后自己使用。我们从未经历过这样的恐慌。”