花旗银行分析师Rob Buckland认为，信贷及资产循环共四个阶段，而美国已经基本进入第三阶段。 Buckland的理论最早由花旗银行的Matt King在多年前提出，据该理论，不合理的泡沫在第三阶段形成，随即很快一切崩盘，如下图所示。 在Buckland的理论中，经济会经历四个阶段。 阶段一： 在衰退结束时开始，此时利率下降，币值缩水，股市表现仍然疲弱。 阶段二： 牛市开始在第二阶段形成，宽松信贷对经济起到润滑作用，股价开始回升。 阶段三： 这一阶段最为微妙。股价依然飞涨，... 网页链接