报告预计,在Wegovy销售增长的强劲支持下,集团2024年收入增长有望达50%以上、经营利润增长超80%。
预计Wegovy产能、销售同升,支撑乐观盈利预期在Wegovy市场需求旺盛的情况下,产能不足一度成为诺和诺德盈利道路上的阻碍。
今年年初的Q1财报中,诺和诺德表示,将在产能方面的投资将增加一倍,达到64亿美元,以此与劲敌礼来争夺减肥药市场的霸主地位。
目前看来,产能提升的计划似乎进展的不错。报告指出,从2024年3月初到现在,Wegovy的起始剂量(0.25mg)处方已经增长超过六倍,且这一增长趋势在加速中。
和年初假设的起始剂量订单每周增长3%相比,当前的周环比增速为15%,为此前的5倍。此外,连续剂量的处方量也处于加速边缘。
我们的模型显示,到6月底,Wegovy的周处方量能达到33万份。
不过,考虑到各个剂量版本目前在美国市场仍处于供不应求的状态,报告预计,到2024年下半年,美国市场的Wegovy起始剂量订单的周环比增速将放缓至3%,到年底销售额为180亿美元。
就全球市场而言,报告预计,2024年Wegovy的全球销售额将达到760亿丹麦克朗(约合110.32亿美元),收入增长预期为30%,经营利润增长预期为38%。
如果美国市场的起始剂量订单的增长趋势和摩根士丹利的预期一致(即加速增长后下半年有所放缓),理论上将使集团收入增长预期从30%增加到50%以上,经营利润增长预期也将从38%大幅上升到80%以上。
诺和诺德表示,将密切关注市场动态和处方趋势,并将继续尽可能地管理发货量,以支持患者治疗的连续性。
在药物研发和其他疾病领域,报告认为,虽然集团显示出对心力衰竭、慢性肾病等领域的非GLP-1药物的持续投资意图,但预计这些领域的药物销售峰值可能仅为47亿美元。
就整个减肥药市场而言,摩根士丹利表示,诺和诺德和礼来将继续保持“双巨头”的领衔地位,二者合计市场份额高达84%。
此外,在诺和诺德3月7日举办的2024年资本市场日上,报告梳理了三个关键信息,传达出集团的长期战略方向:
一是注射用GLP-1产品线将长期持续生产;二是在糖胖症(糖尿病与肥胖并发症,diabesity)领域内部出现新的、多样化的非GLP-1机制;三是向相关治疗领域拓展并发展新技术。
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