BTFP一直是银行流动性的廉价来源,目前的需求仍然很高。展望后市,BTFP将在3月底正式结束,但也有可能得到延期。充裕的流动性可能会随着逆回购工具逐渐见底而收紧。
美银预计,今年过剩的流动性可能会轻微、渐进地收紧,但也不排除急剧收紧的可能性。
财政刺激力度放缓 今年美国经济可能也会放缓美银报告还指出,2月份发布的美国蓝筹经济指标调查显示,经济学家对2024年实际GDP增长的普遍预期已从12月的1.3%跃升至2月的2.1%。失业率前景已从4.2%降至4.0%。
如此强劲的经济表现预期,也不免让人怀疑美联储今年还用不用降息,也导致今年长期美债收益率的回升。
过去一年多来,虽然美联储持续加息和缩表,但美国经济却在紧缩政策下取得了稳健增长,与市场原本的预期截然相反。接受蓝筹调查的经济学家中,95%认为是美国经济没有放缓是因为“宽松的财政政策在2023年经济的韧性中发挥了关键作用”。
根据布鲁金斯学会哈钦斯中心的测算,2022年四季度至2023年四季期间,财政刺激对美国实际GDP的贡献多达三个百分点。
而今年,由于财政刺激力度可能不及往年,88%的蓝筹受访者预计今年美国经济增长也会放缓。但仍有78%的受访者相信,美国经济正在走向软着陆,即在经济不经历衰退的情况下,通胀将恢复到美联储2%左右的目标。
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