| 发布于: | 雪球 | 回复：23 | 喜欢：3 |
【一个也跑不掉】$AMD(AMD)$ 发季报了，还是看Q1/Q4比，54/62=0.87，环比下降13%，这是第七家发布季报的美国半导体企业，一夜之间，所有半导体企业进入衰退了，MI300也撑不起第一季度的销售。最大的基本面是11月开始的《美国芯片禁令》，没有中国市场的人工智能就是缺了一条腿的桌子，不要说增长，能够持平也困难，今晚盘后的$高通(QCOM)$ 也跑不掉，手机和PC的疲软可想而知，再加禁令，美芯片企业有苦难言！$苹果(AAPL)$ 、MSFT、AMZN、METE……你们也已经蹭够了AI的油，结局只能跟GOOG一样，排队在天台吧，美股泡泡太大了，跳楼也要趁早！
德州德州仪器公布季报，第六个季度下调了指引，Q1/Q4变成了0.9，分析师们认为这只是一个意外，除了一声叹息外，忽略了TXN本身的竞争力不足，市场不断被中国同行替代的尴尬局面；$阿斯麦(ASML)$ 是中国半导体行业短期内很难突破的瓶颈，四季报“炸街”，那是因为在禁令前拼命发货的原因，订单暴增是因为美国、欧洲、日本、印度，甚至打仗的犹太国，都在大规模给补贴建厂，统一搞“脱中”游戏，可想而知，明后年的芯片价格战将有多惨烈！ASML的一季报指引也没有那么炸了，Q1/Q4比为52.5/72=0.73；泛林（LRCX）也是设备供应商，情况类似ASML，当技术就没有这么先进了，估计两三年后，跟应用材料一样，都被国产替代了，Q1/Q4=37/37.6=0.98，问题是在四季度同比下降29%的基础上取得的好成绩；刚刚$英特尔(INTC)$ 发布四季报，去年是这家老牌芯片巨头最高光的时刻，业绩反转、大举在美国、以色列投资建厂，作为美国最大的芯片生产企业，无论是拜登还是特朗普手中的王牌，最近又在人工智能、自动驾驶上取得进展，乘机炒作AIPC，每个电脑都是一个人工智能终端，脱离服务器，将全球二十亿电脑全换成AIPC，想想都笑了，可惜一季度的指引崩了，Q1/Q4=127/142=0.89%，环比下降10%，说好的AIPC去哪儿了？…N年前有前辈告诉我，Q1/Q4比是衡量半导体的重要指标，小于1，代表行业处于衰退期，大于1代表行业处于扩张期。去年一年都很困惑，既然美国经济（全球经济）在24年进入衰退周期，而行业分析师全部给出了半导体行业增长20%的预测，这不是逆天吗？
不光比特币半导体，美股现在这样乱涨的情况比比皆是。流动性估值什么的有时候只是股价众多合力里的一部分，很难解释短期的走势的，所以只因为估值之类原因去做空风险很大，做多可以和非理性对抗，做空不行。