受益于生成式AI技术的蓬勃发展和美联储降息的预期，科技股迎来了2009年以来最精彩的一年。
今年迄今为止，纳斯达克100指数累计涨幅已经到达了令人瞠目结舌的55%，由于市场消化了美联储降息预期，纳斯达克100自11月初以来加速上涨。
然而，高估值给明年纳斯达克100的表现带来了压力。如果市场已经和合理估值脱钩，那么过去两月的大涨意味着该指数现在已经出现了泡沫。
根据货币与利率策略师Ven Ram的最新假设，如果把纳斯达克100看作一种长期债券，其公允价值应该是12877点，比当前报价水平低了23%。
Ram基本假设，纳斯达克100所产生的股息将以11.4%的复合年增长率增长，接近过去10年的增长率。Ram还使用5%的贴现率，并假设未来30年内增长率将放缓至5%。
使用类似的分析，标普500指数的公允价值为4632点，仅比目前报价低3%。这表明，相较于纳斯达克100，标普500指数的估值可能更加合理。
另外，从市销率来看，纳斯达克100和标普500指数看起来均有些昂贵。
正如凯恩斯所说，“市场持续非理性的时间总会比你能撑住的时间更长”，因此很难呼吁市场做出调整。但在所有牛市中，都会出现这样一种现象，估值被严重拉高，导致市场变得好像易碎的纸牌楼一般。
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全部讨论
纳指估值已经是非常高了，现在过去接盘，下跌的损失要远远大于上涨的收益，拉长一段时间来看，下跌的概率也要大于上涨的概率。所以这个时候就别去接最后一棒了。
美股企业的盈利增长是指数不断上涨的基石，美股长牛是靠盈利驱动的，并不是靠估值抬升。纳斯达克100集结了全球顶尖科技公司，这些公司在创新方面、技术进步、商业模式的一些创造上面都走在了世界前沿，未来盈利空间仍然值得期待。$标普500ETF(SH513500)$ $纳指100ETF(SH513390)$ $英伟达(NVDA)$
不要用A股思维来看美股。美股是全世界的股票，纳斯达克更是这个星球最牛逼的公司集合。长期一定看涨，否则这个社会还怎么发展？
当然，纳指不可能只涨不跌。但是，就算跌，后续会更猛的涨回来。踏空的概率，远大于被套的概率。
纳指接盘，就算打仗，最差一年涨回去。A股接刀，十年起算。你有几个十年？
不贵，
有朋友说，
市场真实利率还处在历史极低水平上
就好像说，
“老夫还行，
扶我起来～”
$苹果(AAPL)$ $腾讯控股(00700)$
首先必须承认不管纳指100和标普500不管跟历史对比还是跟无风险利率对比，都是贵的。但文章还是有些漏洞
纳指100中有非常多不分红的公司，这部分公司现在回购只会影响纳指100的价格，而且如果一部分公司分红，另一部分公司回购，如果不考虑发展导致的市值变化，那回购公司的市值在纳指占比会越来越大，目前能做到11%的分红增长是非常难得的，实际上股东的回报远比11%要大，所以按照11%来计算回报是不靠谱的。
标普500不分红的比例没有纳指100大，但也同理。
$纳指100ETF-Invesco(QQQ)$ $标普500 ETF-SPDR(SPY)$
$上证指数(SH000001)$ 今天不跌破2900点是空头给谁谁谁的颜面。