泰晶转债正从“割韭神器“慢慢向一枚”末日大杀器”演变，但投机者还在盘中乐此不疲的交易。
这是专业的“沦丧“，抑或是理性的”扭曲”?
5月8日，泰晶转债盘中出现明显放量反弹，当日上午该转债一度上涨近10%。
半天内，泰晶转债成交近3.2亿，估算换手超过五倍。
明明已宣告将要实施强赎，泰晶转债却在最后的时刻却还在“反弹—投机—击鼓传花”，这样的操作向市场展示了非理性投机的“底线”。
但更让人担心的是，这样反弹的背后是否“有心人”在引导呢？
01
盘中明显反弹
5月8日，泰晶转债明显反弹。截至午间收盘，泰晶转债上涨约4.49%。盘中涨幅最高超过10%。
这与其昨日（5月7日）的暴跌，形成了鲜明的对比。
5月7日，受前日晚间发布强赎公告影响，泰晶转债开盘重挫30%，触发临时停牌（熔断）机制。
下午14:57恢复交易后，泰晶转债续演“惊魂三分钟”，跌幅放大至47.68%。
最终，一天之内，所有泰晶转债的持有人，财富蒸发近一半。
▼ 附图：泰晶转债日K线图（截至5月8日中午）
02
仍有大幅溢价
实际上，无论是前期大跌，还是5月8日反弹，泰晶转债的成交价格距离其实际价值都明显偏高。
此时买入，确实和“刀口舐血”无异。
根据此前泰晶科技发布的关于提前赎回“泰晶转债”的提示性公告，泰晶转债目前的实际价值最高不到140元（以泰晶科技8日午间收盘价24.95元计）。如果持有至被赎回，预计价值不超过101元。
具体来说，按照公告提示，未来“泰晶转债”持有人无非三个结果：
其一、继续持有，择机抛售；
其二，以转股价格 17.90元/股转为公司正股，但仍需承担约30%的亏损; （以泰晶科技8日午间收盘价24.95元计）
其三、持有至赎回登记日收市并强制赎回，按照“面值+当期应付利益”计，亏损近50%。
但无论何种选择，以目前看，泰晶转债仍有巨大的潜在跌幅，而且随着越来越临近未来的赎回登记日（目前未公告），这种调整压力可能越来越大。
03
短线投机炒作？
目前来看，参与泰晶转债交易者，最合理的解释是“短期炒作”，博取泰晶转债的短期波动收益。
转债不是“T+0”么?
转债不是没有涨跌停限制么?
如果能把握住短期的波段上涨，交易者也或许有盈利的可能。
这个可能性当然不排除——但要明白，这样炒作的一个前提是，转债的交易还有较长的存续时间。
而对于泰晶转债来说，已经公告提示即将进行强制赎回，这意味着其终止交易的“倒计时”已经开始了。
按照其他转债赎回的时间安排，或许一周内就将看到其正式公告其赎回登记日（即最后交易日）。
▼ 附图：再升转债强制赎回的公告节奏
“丧钟”已经敲响了，这样的投机还有多大成功的可能？
04
会否“有心人”引导？
另一个更值得担心的事情是，如泰晶这样的“高溢价转债”背后，是否存在“资金”有意识的引导投机呢?
如果是这样的话，那么泰晶转债其实就是在锻造一个“割韭菜大杀器”了。
要知道，泰晶转债这样的品种在今年3月前一直相对走势平稳的，个券走势和正股走势亦步亦趋和其他大盘转债没有太多差别。
但三月中旬开始，包括泰晶、模塑、凯龙等一批转债上明显出现资金介入，成交放大和暴涨暴跌的迹象。
“尾盘大幅拉抬”，“盘中堆量拉升”，“放量震荡派货”等疑似A股炒作细节，也开始在这些转债身上出现。
同期，泰晶转债的日成交换手也逐步逼近天量，一天换手十倍都不是罕见现象。
更“要命”的是，同期泰晶转债的正股泰晶科技也利好信息频频，这更加让泰晶转债的炒作有了信息和题材的“闭环”。
而如果有资金“驻场”炒作，那么在泰晶科技宣布强制赎回后，如何出逃恐怕就成了场内投资者的最大考验。
这时候，一味抛售显然只会导致5月7日那样的踩踏。
适时活跃盘面，吸引短线跟风，进而制造一些可能的出逃机会或许才是“相对理性”的选择。
当然，这也只是一种猜测。
05
“丧钟”已经敲响
无论场内如何“折腾”，泰晶转债大概率即将公布其实施赎回的正式公告。
在这个公告中，将正式公布泰晶转债的最后交易时间，赎回的价格，以及具体安排。到那时，可能泰晶科技的炒作和投机将会再次遭遇打击。
那时候，如果泰晶科技正股不大幅拉升的话，曾在再升转债上出现过的残酷景象可能再度出现。
对于投资者而言，将真正见识到“大杀器”的面庞。