行業成熟穩定發展期，減少資本開支，增加股東回報，是正常企業應有的做法。可是：Ａ企業，一千亿規模，年利润100亿，從不分紅，不斷再融資，ROE、ROA越來越低，幾年後利润200亿，規模到一万亿。B企业，一千亿规模，年利润100亿，坚持高比例派息，谨慎再融资再投资，ROE、ROA不断提升，几年后年利润300亿，规模二千亿。你是国企领导，你选Ａ还是B。