安全边际

理论上，股票的内在价值可以由DCF模型计算出来，但实际上得不出精确的答案，因为模型用的参数都是未来值，都是预测值，依赖于每个人的主观判断。所以，每个人对股票的内在价值的判断是不一样的，取决于你对自由现金流和贴现率的看法。众所周知，股票价格会围绕着内在价值波动，但这个波动范围可以很大，尤其是对于成长股。市场比较亢奋时，股价会被推升到透支未来几年基本面的地步。如果在这个点位买入，经常会被套牢几年，因为买入点违背了“安全边际”原则。所以，好公司也不宜随性追着买，要等到“便宜”或者价格适中才能买入。