关于投资的一点体会：

过去，对于投资的企业爱之欲其生恶之欲其死，投入了很多情感因素。现在意识到这个可能说明自己在投资认知有一些问题。

首先，投资应该是理性客观的。也就是说把自己置于事外才可能理性评判。带有很强的禀赋效应很难客观。即使是自己声称客观也尝试客观都很难做到。典型的例子就是康得新。明明有很多质疑，但是因为持有它的股票，总是尝试从好的一面思考，试图证实或者证伪。实际上，如果一个企业有这样那样的质疑无法清晰地解释，那么就不应该继续持有 -- 投资是疑罪从有，股票是用来排除的。（借“唐朝”名言 -- 财报是用来排除的）。

那么怎么做到客观呢？对于资质一般的人来说，轻松达到很难。自己的经验是：首先要有认知。通过读书，学习得到这个认识。其次是实际，被咬一次胜过读书十年。还有就是日拱一卒。多分析财报，多看企业，特别是同一行业不同企业比较。慢慢地可能会有一点感觉。比如，保险行业，平安，太保，新华，人寿比较一下确实能够体会出不同企业的不同追求，特点和坚持。

做投资，这一关一定要过。特别是对以往优秀的企业一定要在变化中辩证地看。既看到其不变的东西，也看到变化的东西。通过变化不变看实质。比如，产品的产品力，质量，经营的效率，团队的建设，当然在这些上面是行业的变化。不要被感情牵累。顺便说一下，从康得新看出，大谈特谈家国情感并用来在企业经营中获益的，要小心 --- 反例就是华为的任正非，对用民族情绪获利非常非常克制。