Buffett: the making of an American capitalist
巴菲特在1965年收购伯克希尔时就已经对给管理层股权激励（期权）有了明确的反对看法了，他认为这种期权对于管理层来说是无风险高收益的，会导致他们为了业绩达标而拿股东的钱去做一些激进的事情，搏一把。要把管理层和股东的长期利益绑定才能合理。
同时，巴菲特更关注的是被收购公司的净资产收益率，而不是绝对收益或者营收什么的，而且公司的净利润，除却必要的维持经营的费用外，剩余的全部要由他本人支配，因为他认为资本配置他最拿手，而管理层不在行，他才懂得哪儿的资本回报率是性价比最高的地方。
此时离巴菲特开始接触价值投资也才刚刚过去15年，35岁的资本大鳄，有如此认知且如此自信，实属罕见。以后是厄运还是好运都在他的一念之间，而芒格的加入，加速了他向无上正等正觉的投资理念的进化。$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$ $伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$
