回复@一MAN: 格氏的价值投资就是只定量不定性，施洛斯完全继承了这个版本，而巴菲特的价值投资由于芒格的介入和经过收购伯克希尔的失败教训后，老巴改良过的了，先定性再定量，未来现金折现率只是一方面的考量，你说的长期股东价值回报率其实就是成长性，先定性再定量，低负债下取得的ROE。而且老巴对ROE要求也不高，能达到彼得林奇说的stalwart（平稳增长型）就可以了，这样是老巴没有一开始就买苹果，而是等苹果进入稳定增长阶段才介入，这时候未来现金流也好折算。原旨价投和老巴的价投并不矛盾，多了一道成长性的安全边际。//@一MAN:[该内容现已无法查看]