晚上和朋友聊天，他问我为什么美股能表现长牛？我说大概8个原因，一是构成美股成份股的蓝筹股估值不贵，每年都还有增长；二是美股的主要参与者是ETF基金、养老基金等长线基金，业绩考核周期比较长；三是资本利得税的影响，长期投资利益最大化；四是每年蓝筹股比如苹果等都有巨额资金回购股票注销，提高了每股收益，还有分红，做到了股东利益最大化；五是体系的保障，比如最新一个案例面对反垄断的诉讼法官可以判FB胜，出现“颠覆性”变化的概率小，而且一个官司可以打上十几年；六是美元还是锚，每次全球大危机发生，美国可以印钱暂时拆解危机，大多数国家没有这个能力，危机时你会发现资金总是流向美国避险；7是创新性，改变人类生活方式的伟大公司阶段性出现，并能保持长久的竞争力； 8是注册制和退市制度，保证优胜劣汰。