大道老师您好，

多年来在雪球上学习您对投资的看法，一直受益匪浅，很佩服您“买公司”的恒心，也佩服您在雪球上跟众多网友交流的亲切。
最近中概大幅下跌，我感到拼多多跌到了一个比较便宜的水平，公司质地也不错，但有两个问题实在不理解，请您指正。
1. 拼多多为什么在这个价位不回购？
拼多多在2021年已经能产生接近300亿的现金流了，我相信以后会产生更多，账上也有接近1600亿现金，现在市值也就500亿美元。可以说不用太努力算就知道目前非常低估，拼多多也有能力进行回购。像腾讯、阿里等公司都回购了，大道老师买的苹果也多年通过回购的方式回馈股东。您对黄峥比较了解，为什么这个时候不回购呢？有能力而不回馈股东，是不是也不太符合价值投资喜欢的那种管理者？
2. 拼多多为什么不在香港二次上市？
退市的风险悬在所有中概股头上，虽然说从“买公司”的角度持有非上市公司也不是什么问题，但拼多多这样的公司肯定是要维持上市地位的，否则对那些激励员工的期权怎么处理也是个麻烦。如果总是要维持上市地位，为什么不未雨绸缪呢？目前中概的大公司里面只有拼多多没有在香港二次上市了，而且看起来也比较回避谈这个问题。
再次感谢您多年来的无私分享！