从6月底到现在就没有跟踪建新了，但是现在还是看好建新的，因为有新的增长点出来了。
上次5月底调研的结果，康爱特停产检修、富康正常生产、珂玫琳强制停产等待苏北政策进一步明确。
目前是三季度末，9月份。热敏染料行业的具体情况可以参照中信建投罗婷的文章，其中她提到的有三点我需要着重说一下，也包括了我的其中两个增长点：
一、行业格局已经重塑并且稳定，ODB-2价格已经不需要依靠竞争者停产来维持高位。
之前ODB-2和间氨基苯酚这些产品能涨价是因为竞争者停产导致的，因此投资者都在担心是不是竞争者复产了就会回落，答案是不会。因为现在热敏染料和中间体的情况是，康爱特产能在6-8月停产后，现在产能开到70%左右（与罗婷的观点一致）；富康满产（与罗婷的观点一致）；珂玫琳一直停产，并且产能影响也就是500吨；印度没有扩产计划。也就是说目前热敏染料和中间体行业已经基本完成竞争者复产，然而产品价格依然居高不下，是因为前期把行业库存已经完全耗完，并且目前的产能依然不能满足下游需求，新的行业纳什平衡依然是供不需求。
另外新的竞争者和产能目前也没有，国内中小企业也没有。其他地方要新批产能需要完善园区验收，环评也要重做，周期要一年以上。所价格到明年都是维持这个位置，也没有供需平衡打破。
另外10月起，下游的需求会更旺盛，ODB-2的下游还有扩产需求，使得供需紧张边际增加。
二、产品涨价与销售均价齐升
之前我们看建新二季度业绩是1.7亿元。通过测算和与公司确认，他们的销售价格是依据之前签的长单来确定的，二季度大概是间氨基苯酚23万/吨，ODB-2是48万/吨。也是出于维护国外大客户的考虑，因此价格由折让，国外两个大客户价格是45万，散单53-60万，最终均价是48万。而三季度开始，价格又增加了，长单价格也增加了，成交价格大于50万。间氨基苯酚也同样涨价。目前三季度预告业绩为1.8-2.0亿元。根据测算情况，这个数字太保守了。有群友问我，罗婷上调全年业绩到8亿了，那四季度是不是有3个亿了？四季度这个我不好说，但是我测算的结果，8亿是有的。根据目前的供需情况，产品价格已经精细化工这边新的包袱，罗婷明年的业绩预测我认为不是问题。
三、奶牛企业的现金分红
公司2017年净利润8700万元，以每10股送1.5元分红，分红额为8200万元。今年业绩8亿元，今年可能不会分红比例那么大，但是分红基数称是明显大于去年。因此假设50%的分红比例，分红方案就是每10股送7.31元。
那么假设现阶段投资1000万元建新股票，持股770000股。分红可得562870，股息率就是5.6287%。另外根据建新业绩测算，8亿/5.467亿股X12=17.56元/股，35%的收益，总收益就是40.70%了。然而建新目前给予12倍PE，我觉得仁者见仁智者见智，况且三季度和四季度业绩还没出来，谁能说好8亿业绩就是今年的上限呢？
附一、新的子公司
投资 2000 万元设立全资子公司“沧州建新瑞祥化学科技有 限公司”（暂定名），主要生产销售电子化学品、新材料、医药化学品、生物制药等，同时公司本身储备 3,3’ -二氨基二苯砜、 4,4’ -二氨基二苯砜技术， 其制备的复合材料主要用于飞机机身生产。在通用航空领域如何拓展，有多少行业空间，何时能获得可追述的订单是需要下一步再去挖掘的，因为做实这些工作意味着建新的估值能否从精细化工向复合材料提升。
附二、还有别的包袱，在精细化工这边。
附三、我什么时候不再看多建新的时候，我会在组合管理中作出调整的。