$赛力斯(SH601127)$ 自动驾驶也好，智能汽车也罢，甚至整个AI科技成长赛道，我认为最主要的估值锚之一就是赛力斯。 赛力斯成长性已经毋庸置疑，但是目前估值水平如何？今年问界完成50-60万销量概率是很大的，仅仅算问界营收，就大概率超过了2200亿，也就是说目前1倍PS。
这是什么概念，如果以净利率（很可能超过）5%计算，1倍PS相当于20倍PE，也就说目前赛力斯也就相当于成长股大概20倍PE的水平。最近华为汽车其他三只正在补涨，踏空资金去炒下一个赛力斯。北汽后来居上，这波已经翻倍多，涨的比赛力斯还多。这就是市场乐观以后，资金开始低位找弹性。但如果北汽今年给1.7倍PS，赛力斯应该给多少呢？论弹性，补涨标的可能还不如龙头本尊大。
最后市场还是发现，问界只有一个，模式其实很难复制。
问界汽车的销量就是赛力斯未来业绩的代表指标和先导指标。问界23年累计交付9.4万辆，赛力斯和华为定下了26年达成年销量100万辆的目标，三年10倍的成长空间。
不用分析太多逻辑，也不必指望估值扩张，仅仅是业绩增长预期，就可以支撑赛力斯成为10倍股。这是看好赛力斯未来市值超过3000亿的又一个理由，最简单也是最纯粹的理由。
未来，还可以期待主题加持（智能化、品牌溢价）。
未来，赛力斯值不值五千亿？
那么，当前对于赛力斯的跟踪重点是什么呢？
其实，对数据没必要像去年那么高频盯了，大势已定，每周新势力榜单不是第一就是第二，就算一直第一，也不可能甩开理想的，必然是焦灼之争。
我认为，当前更应该看口碑和破圈，不要像以前那样看车圈，要看非专业的，观察车圈以外的看法是如何被改变的，比如买车角度，消费者是怎么被种草的。其实还是之前那篇文章思路，关键在于看品牌势能如何建立。比如前两天保时捷中国门店关了一家，这个消息可能比销量数据更重要。
问界有央国企和公务员的基本盘，这个不用太关心，关键看外企、看私企，就是看原来打不进去的圈层，现在自传播只是发酵，网上车友自发的视频非常多。
对赛力斯来说，销量目标基本是板上钉钉了，不过是早一些晚一些达成，这是具体节奏层面，无关大局。更关键的，还是高端品牌的打造，溢价模式的形成，从而脱离价格战的怪圈，脱离纯性价比的打法。
所以，M9好卖，但是M7订单下滑，整体数据不是很好，这个不太重要，量的基础有保证了，多一些少一些问题不大。关键还是M9，关键看大家是不是都愿意溢价去买，买顶配。如果一款豪车，卖出了走量车的量，那就是超预期了。然后顶配大部分，那就更超预期。
只有这一步达成，才能真正实现的大嘴的目标，吃下BBA的两百万客群，至于怎么打，比如M9再出一个高端版，类似mate的保时捷款，逼格再拉上去，应该也是预期中的。
目前的销售数据，应该能支撑更高端版本的M9了，估计华为已经在做了，但什么时候推出更好，需要把握好。太早了，M9客群基础还不牢，容易让顶配买的人迟疑，目前得先建立普遍认可的基础，最最关键就是品牌这一关迈过去了，就海阔天空。有钱人也不是傻子，也不是没有任何基础的，随便砸钱买玩具。如果大家都认可一款车技术最好，最拉风，最智能，然后在高端车里买到了限量版，这就倍有面子了。当然了，这是我臆想的关键点，后续再看。