逆周期调节
美林周期只是对于周期的简单划分，它忽略了各个国家对于经济的刺激政策。现在，各国央行采取的都是逆周期操作，比如，眼下我们处在经济衰退到通货紧缩的周期。所谓通货紧缩就是流通中的货币周转速度不够快，于是增加货币投放；当遇到通货膨胀处于过热期的时候，加息；当处于衰退期的时候，降息。这种逆周期的调节，可以使整个经济周期的波峰波谷趋于平滑，抑制整个市场的宽幅波动。因为波动周期太剧烈，会导致某些行业极速膨胀，然后突然之间大萧条，对于经济是非常不利的。
那么，我们用的时候，它有没有非常严格的界限，比如到了某个点之后就应该现金换债券、债券换股票、股票换商品、商品换现金？不可能的，可能股票先来一年，然后往债券上过渡，这就等于时钟的钟摆又回来了，然后再来一次，这都有可能。这个周期不是只能顺时针动而不后退，有很多种反复，也许中短期会偶尔回来一次。2007年就是典型的在右上角的过热期，所以当时我们的商品几乎都是最高价；然后，2008年股票都已经跌得很严重，而商品在当年的10月才开始暴跌。
对美林周期的理解，我希望大家花点精力，给周期里需要做的标的对对号，比如从通货紧缩往经济增长这条路上，股票的表现形式是什么样的？各个行业在整个周期内会有什么样的表现？依次应该从哪些品种开始表现？这样，至少你的起点要比90%的人高，知道哪段时间去做什么样的资产。过去中信证券做过的周期和行业轮动分析策略，大家可以找来参考。