互联网当下已经不能再用PE来估值，二季度业绩发布后，原本10倍的估值，因为业绩下滑可能会变成20倍。阿里最新业绩发布后，PE已经变成了38倍，尽管市值跌了70%。
现在的互联网只有两种选择，一种是跌到一个极限的合理位置（足够便宜）；一种是等待业绩拐点出现。
当下部分互联网公司的估值，长期来看已经不贵了，只是新的拐点不知道要熬到什么时候。极端的情况，参考美股互联网泡沫，即便是市值第二的微软，曾经在低谷期也差不多震荡了10年。