以下全文既无出处，也无依据，纯属模拟，切勿当真。
众所周知，恒大这轮融资的战略投资人是在17年地产PE历史高点、也是本轮调控前地产毛利高点进去，当时A股房地产股享受着20倍PE。按当时的估值和恒大的当时的利润增速，预计现在A股应该是6000亿市值以上。
但是18年形势急转直下，地产股毛利增速下降，PE杀了一半，如果恒大现在上市，万科3000出头的市值天花板放在那。A股市值预计在2000-3000亿。
即使按最乐观的3000亿计算，战略投资人净亏损25%。相反恒大不上市，还能保证本金，拿到基础收益。
那么有没有可能，恒大这些年借壳失败，其实是战略投资人反对？而恒大出这个函也不是逼宫政府，而是和这部分战略投资人撕破脸了。挟债自重，对赌的如果不配合，就是造成国家金融体系崩盘的罪人。#恒大被曝恳请支持重大资产重组# $中国恒大(03333)$ #地产# $万科A(SZ000002)$$房地产ETF(SH512200)$