美国国债市场上周出现了一个异常现象——10年期美国国债收益率下跌至2年期国债收益率下方，即美国国债收益率曲线倒挂，而这个信号通常被解读为经济衰退即将到来，市场随即陷入恐慌。
美国利率策略师普遍倾向于认为，上周美国国债收益率全线跌至今年低点的情况可能是长期性的。其中美国银行预计10年期国债收益率到年底将跌至新低，为1.25%左右。
通常而言，国债收益率是期限越长利率越高。2年期和10年期出现收益率倒挂，可能是市场考虑了将来经济增长的预期和财政风险所致。美债在2000年和2007年也曾发生同样的现象，美国随后陷入经济衰退。
中国社会科学院国家金融与发展实验室副主任、对外经济贸易大学金融学院教授殷剑峰指出，长期收益率下行预示着未来利率将是下行趋势，从资金需求层面来看，如果企业投资需求旺盛，就会不断借贷，从而拉动利率上行，反之如果企业不愿意投资，经济前景不好，利率一定会下行。因而美国国债收益率的倒挂预示着其未来经济总需求疲软。
美银美林也认为经济衰退风险正在增加。美银美林预计未来12个月经济陷入衰退的可能性为1/3，有限的货币政策选择、贸易局势不确定性以及美债收益率倒挂都增加了经济萎缩的可能。
瑞士联合银行集团统计显示，1960年之后，从2年期国债利率反超10年期国债利率到陷入经济衰退局面的平均时间为一年零9个月。
特朗普否认衰退：倒挂责任在美联储
就美国国债收益率曲线倒挂一事，美国政府官员并不认为这是经济衰退的信号。美国商务部长罗斯就表示收益率倒挂现象并没有人们想象的那么可靠。
白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗则称，这是外国资本流入美国的迹象，这种资本流入抬高了长期债券的价格，推动其收益率下降。“在这种情况下，平坦的收益率曲线实际上是非常强劲的‘特朗普经济’所带来的结果。”
美国国债收益率曲线倒挂也给美国总统特朗普提供了攻击美联储的新炮弹。特朗普随即表示，美国的问题在于美联储，美联储加息加得太快、太多，而在降息方面却行动迟缓。他指出，美债收益率曲线疯狂地出现倒挂，表明美联储主席鲍威尔愚蠢到家，美联储给美国拖后腿。
联储降息概率攀升
上个月，美国联邦公开市场委员会宣布将联邦基金基准利率下调25基点至2.00%-2.25%，为自2008年12月以来的首次降息。
不过，美国总统特朗普认为，这远远不够。特朗普重申，美联储应该在相当短的时间内至少降息100个基点，或许还应出台一些量化宽松政策。特朗普表示，如果发生这种情况，世界经济将得到极大和快速的提升——对所有人都有好处。
波士顿联邦储备银行主席埃里克罗森格伦对此并不“感冒”。罗森格伦认为，债券价格反映出全球经济疲软，是一个实实在在的问题，但不能通过降低美国的借贷成本来加以纠正。
罗森格伦不愿支持进一步降息，其表示美国经济状况依然保持良好，宽松政策可能导致令人担忧的债务累积。罗森格伦还指出，进一步降息可能会使下一次经济衰退更加严重，而且使美联储在必要时没有多少弹药来应对危机。
面对经济数据愈加恶化、通胀疲弱以及最新的收益率曲线倒挂等现象以及市场的分歧，美联储主席鲍威尔在本周全球央行年会上的讲话无疑将是投资者关注的焦点。有分析指出，如果鲍威尔23日对货币政策的走向发表鸽派言论，目前债券超买以及股票超卖的情况有望得到扭转。而美股最近一段时间内的强烈波动走势也进一步强化了美联储可能进一步降息的预期。
据CME“美联储观察”显示，美联储9月降息25个基点至1.75%-2%的概率为97.3%；到10月降息50个基点至1.50%-1.75%的概率为74.5%。