中国铁建、中国中铁难道就该值指点钱吗？--- 从基本面数据分析来看看

$中国铁建(SH601186)$ $中国中铁(SH601390)$ 也是持续下跌了几年，近两年风行的赛道论和因为是国企而被市场抛弃，看看数据：

铁建股东人数从51.8万户，下降到31.4万户，减少约20万户！同期股价也大幅下杀约70%

中铁股东人数从128.5万户，下降到58.2万户，减少约70万户！同期股价下跌也是约70%！

这些筹码去了哪儿？确信的是没有消失、公司也没有回购，全部被机构揽入囊中！

希望这大几十万割肉的铁建或中铁的兄弟千万今后别大涨50%-80%后再买回来啊！，追涨杀跌是投资的大忌！

下面从年报数据分析来看看铁建、中铁的基本面到底怎么样？到底给多少估值合适？

1.销售额及销售增长率：

对于那么大的家伙，5年年化复合增长率6-7%算不错了！

2.扣非利润及增长率：

对于年利润上100-200亿的大家伙，5年复合增长率高达近10%，非常满意！

3.毛利率：

毛利率10%左右确实很低，这也跟行业属性相关。这个数据纵向比较好点，两家公司都略有下降。但在毛利率下降的情况下实现纯扣非利润的高增长，说明公司在成本管理上进步很大，即管理在改善提升！好迹象！

4.利润率：

利润率2%确实难看！不过纵向上看，从2015年的1.9%提升到2.2%，没有因为经济环境这几年的变坏而变坏，可以接受了。

5.ROE（净资产收益率）：

对于我们投资者来说，最关键的不是看它利润率多少，而是要看它的ROE多少！11-12%的ROE，在大A股4200家里面，应该要排到前500家吧，更何况是没有爆雷的风险的国企！这个核心指标，非常满意！

6.OCF（经营性现金流）：

经营性现金流也是核心指标之一，代表着赚的利润真金白银的可信度。

本人是把五年的现金流与五年赚的钱相比，看现金流多还是利润多，可见现金流vs利润之比高达140%！相信远远高于A股80%以上的公司。很多公司是赚100块利润，回来的现金60-70块而已。这个核心指标也非常棒！

7.供应链地位：

这是2019年报数据（本文数据均取自年报），可见应付都远大于应收，占用上下游资金高达营收的30%左右，说明其在供应链上地位强势！

8.管理费用即管理费用率：

可见铁建和中铁的管理费用率在过去5年得到了大幅下降，分别从3.8%下降到2.2%、和从4.3%下降到2.5%，都下降约40%左右，这非常了不起！

基本面数据就比较那么多了，再来说说估值。先看看现在的估值情况:

无论A股的5-6PE，还是H股的3倍PE，对于12%ROE和中国高铁和基建远未完成的公司来说，这个估值最少有一倍的估值修复空间！

如果市场风格转换、国企改制加速，估值溢价就不知道将上到哪儿去了！2015年那一波，估值至少是现在的3-4倍还高。而现在的铁建和中铁是比当年更加优秀的铁建、更加优秀的中铁！1-2年后再回头来看看这两个公司市值将如何?

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