最近一段时间，医药医疗板块走势较强，前两个月一直在以45度角的形式，缓慢上行，最近几天有明显加速迹象。生物科技（501009），收盘前竟然冲到涨停。
一，计算下生物科技溢价率有多少？
1，生物科技（501009），昨天(20年6月16日)净值1.9835元，其跟踪的指数为中证生科(930743)，今天指数涨幅2.58%
则可推算出生物科技的估算净值为 1.9835*(1+2.58%*90%)=1.9835*1.02322=2.0296元
2，生物科技今天收盘价为2.281元，由此可计算出其溢价率为 (2.281-2.0296)/2.0296*100%=12.3%
二，生物科技溢价率高达12%，能做套利吗？
分两种情况：
1，之前一直持有生物科技基金，今天收盘前卖掉所有持仓基金，同时申购同样的金额。
忽略手续费的情况下，资产直接增值12%，这种套利赚钱妥妥的。
从K线图上可以看出，最近几天，基金涨幅就超过20%，再加上今天套利的12%，收益率至少超过30%
2，没持有生物科技基金，今天收盘前申购
大概预测一下后面几天的走势，明天周四（20.6.18）继续上涨，溢价率超过15%或者更高，
后天周五（20.6.19），申购份额到账，大家一起砸跌停，全天没开板，无法卖出。
下周一（20.6.22），继续跌停或者低开-5%以上，平价或者溢价2%左右。
没有持仓的投资者，大概只能赚到这一点点收益。
（当然，如果后面医药指数继续上涨，收益率肯定会高很多，但那个赚的是指数上涨的钱，而不是套利的钱）
三，为什么说没底仓难赚钱？看生物科技前几个月的例子
如图，
(1)处圆圈是生物科技（同一只基金）2020年1月底2月初的K线图，(2)处圆圈是当前的k线图
2020年1月20日，生物科技价格上涨4%，溢价率约4%，1月21日涨停，溢价率约13%，大量投资者申购。
1月22日继续涨停，溢价率约25%。
1月23日，申购份额到账，大家一起砸跌停，2月3日仍然一字跌停，2月4日低开-2%，溢价率仅有约1%，如果此时卖出，虽然不会亏钱，但收益率也少得可怜。
类似的例子，还可以看一下2020年3月初的基建工程（165525），当时大家都说牛市来了，没想到基建工程会涨得这么猛，连续两个涨停之后，参与套利的人还能赚钱。
但是再晚进入的人，运气就没那么好了，随着场内价格的不断大跌（没有跌停），交易价格渐渐接近净值，甚至折价。
实际上应该说参与套利的人损失很小，真正亏钱的是那些场内追高的投资者，一周多的时间损失高达20%。
时间过去三个月了，这些人很可能已经斩仓，今天又来追高生物科技了。
四，什么样的套利更容易赚钱？
1，有底仓的投资者肯定赚钱，而且是稳赚，这个不用多说
2，但市场上数百只基金，谁也不可能都有底仓。没底仓也是可以参与的，但发现机会要趁早申购。
比如说生物科技，昨天已经溢价4%，如果昨天申购，今晚到账，明天可以卖出，大概可以赚5%以上。
3，毕竟生物科技已经连续涨幅较大了，我没有参与，而且也没有建议身边的朋友参与，这种套利不确定性还是更大一些。
这种类似的套利可以做，没有底仓的话，赚不了多少钱，但也亏不了多少。
真正亏钱的是那些追高买入的场内投资者，是他们搞出来的溢价，所以要自己承担巨大的损失。
4，上周五，华宝油气溢价的时候，申购了一些，昨天晚上到账，今天上午卖出，收益率不高，大概不到2%
因为没有底仓，所以使用的资金很少，也就是凑个热闹。
5，建议投资者，把更多的时间和精力，放在精选投资标的上，赶上机会了，能做套利就增加点收益，没有也不要刻意强求。
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投资格言：亏钱，是自己能力不足，赚钱，是市场太好
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