上一篇我们介绍了M0, M1, M2的概念，大家也知道了自己微信零钱可能对M1, M2产生亿亿亿亿分之一的影响。
我们今天再聊聊M1,M2剪刀差，以及这个数据背后所带来的信号。
剪刀差的形成
M1、M2这两个数据基本都是增长的，增长的快慢阶段性不同，所以呢，把他们的增速画出来，就会有不同的节奏。
如下图红蓝所示，交叉的时候就像剪刀一样，我们就叫这个差剪刀差。
*2004-2022剪刀差变化情况
至于剪刀差的成因，主要如下：
1、M1反映现实购买力，M2反应现实+潜在购买力；
2、所以通常M1增速>M2增速，经济预期乐观，存款活期化，经济活力强；
3、而如果M1增速<M2增速，经济预期悲观，存款定期化，经济活力弱。
M2绝对值的增长
从M2的绝对值（下图）可以发现M2自2008年后是增长更快速的，可以清楚看到随着救市的“4万亿”，M2从2009年斜率增加了，也就是潜在购买力自2009年是显著增长的。
于是在M1和M2快速增长的情况下，我们在2009年迎来了房地产市场的加速繁荣。
小编在深圳最有印象的是2009年9月左右取消了房贷利率7折优惠，变成上浮10%。潜在购买力在2009年后多数定向流向了房市，造就了房市的繁荣。
M1、M2与A股的关联
M1,M2对股市的影响并不线性，具体数值与市场的变化，是非常复杂的。但是认真观察，也是值得关注的，下图把M1--M2与股市做个对比：
从蓝色柱体，M1—M2的数值可以看到，这个数值与股市还是有非常强的关联性。
这里我们有几点可以解读：（这简单4条全都是干货！！！！划重点）
1. （M1-M2 ）剪刀差为负值，且数值在-10，通常对应着A股底部，具体在红圈部分，分别是2005年底、2009年初、2014年初，尤其明显。
2. （M1-M2 ）剪刀差出现极值后，从负值向正值修复，通常伴随着A股走出底部。从图上紫色箭头部分，可以看出规律。2006年、2009年、2020年都与A股行情基本重合，在2015年的行情里，剪刀差的修复略为滞后。
3. 央妈对剪刀差极值的容忍度，一般不会超过-10。
4. 剪刀差的负值持续时间，过往持续最长是在2011到2015，4年期间。最近几年，自从2018年开始，在2021年初短暂有一次正值，基本也持续了4年。有一点不同的是，本轮剪刀差的中位值，是比2011-2015年期间要高的。所以最近几年是出现了结构性牛市，与2011那几年全面持续低迷有区别。
形成以上几种情况的背后逻辑，因为央妈还是非常关注市场，而且近年来我们的宏观调控是非常有成效的。发现市场太差，超过了极值，就会出台相应政策。
为了防止2015年全面加杠杆，这几年的市场调控更有节奏，更定向，向国家支持的行业倾斜。因为2019年到2022年，基本是“稳”，实施稳健的货币政策。
目前，在2022年，剪刀差又来到了极值，低于-10，伴随着A股3000点附近。在20大后，央妈持续发声将采取积极的货币政策。
所以，木木希望大家大胆假设，小心求证，是否会迎来新一轮剪刀差的修复期。
