回答球友@crane2003 得提问——定投和资产配置如何融合？

1、【定投和资产配置其实是一回事】
因为未来的收入流完全可以看成一种现金类的资产，所以一个人储蓄不多的时候，天生就更能抗任何资产的下跌风险，相反这阶段人最无法忍受的反而是东西还没买，价格就嗖嗖嗖涨上去，比如房价。所以这时候全部定投股票就好了啊，如果股不太高的话。

如果用资产配置的那些个理论来划一张饼状分布图，财富积累初期的人其实持有最多的是现金（未来收入贴现），他们所面对的风险和持有大量现金的人才是最类似的。

人为什么要定投呢？定投的人一般是因为自己觉得未来是不可知的，不知道股市明年是上涨还是下跌，所以有人想出来定投这么个招，也就是用平均成本去买股票，这样就不用去瞎猜股票的走势了。

2、【定投本身是有非常大局限性的】
定投仅适用于有足够收入流的人，你有储蓄但不多，那每个月定投个5000效果会很好。但如果你有500万股票，这个时候定不定投那5000其实真的已经不重要了，一轮股灾500万变200万，定投50年都救不回来了。

3、【资产配置登场】
于是这位有500万的同志就开始不得不思考资产配置的问题了，担心的事情和定投的人是一模一样的，同样因为猜不到股市明年会涨还是会跌，所以就用一个分散投资的方式，比如股债1:1，或者其他任何的比例，让自己在各种可能性中都处在一个舒适的状态，然后就不用去猜股市涨跌了。定投也好，分散也好，都是人面对未来不确定性时候的一种妥协~对自己的判断有足够自信的人是不需要这些东西的。

4、【至于比例问题】
真的是要完全看自己的感受，凭各自的感觉。有一种测试的方法，假设未来半年股市会涨50%，试着去体会下多少比例的股票会让自己不会感到自己错过了什么？同时假设未来半年股市会跌50%，多少比例的股票会让自己觉得能够承受这样的损失？同时满足两者的那条线就是自己能接受的那个比例啦。要是你的结果是必须涨得时候满仓跌的时候空仓，就属于与配置无缘，需要另谋他路的。

理解了为什么配置比例是个很个性化的东西后，也就能理解定投策略也是很个性化的，投多还是投少，投快还是投慢，其实就是一个资产配置的问题的动态版本，就是把收入流按资产配置的思路给分割了。同样能用上面压力测试的方式解决就好。