问题：
对于非上市公司来说，融资是发行新股，还是卖老股份？

回答：
既然是要融资，那当然是发行新股呀。
若是卖老股，这是股权买卖，就跟买卖股票一样，是股东的私人行为，钱是付给股东而不是公司。
若要融资，表示是公司需要有新的资金注入，那当然是增加注册资本额，发行新股呀。

举个简单的例子，A和B各有公司股份50%，公司注册资本100万元，那么C要进来，于是注册资本增加到120万元，C用了100万元买了这新增的20万元注册资本，那么，C拥有股权是16.66%，甲乙各占41.67%，这样就完成了公司融资，增资扩股。
C用了100万元买了这新增的20万元注册资本，这就是溢价发行，C出的这100万元当中的其中20万元计入实收资本，另外80万元溢价部分计入资本公积。