今天码字的主要原因是贵州茅台持有一周年，故留痕！
一、目标
贵州茅台、五粮液、泸州老窖、迈瑞医疗、爱尔眼科、长春高新、通策医疗、药明康德、凯莱英、泰格医药、金域医学、爱美客、片仔癀、康龙化成、博腾股份(2021年10月29日更新)
二、实战
总仓位：94.90%
（一）个股： 仓位74.7%
爱尔眼科涨0.81%仓位18.1%（2018年7月17日建仓）
迈瑞医疗跌0.93%仓位14.1%（2019年5月6日建仓）
通策医疗涨0.31%仓位10.1%（2020年10月29日建仓）
贵州茅台涨1.35%仓位32.4%(2020年12月11日建仓)建仓一周年！
（二）基金：仓位20.20%
持有医药基金：003095（中欧）、004851（广发）
（三）模拟仓
两个模拟组合：一是《牛虻投资组合》（2019年10月14日建立）、二是《牛虻小强21》（2021年元月4日建立）
（特别提醒：是游戏，非推荐，请别模仿，否则后果自负）
三、思路
（一）沪指
日K线：今天日K线为平量小阳，日K线运行在各均线之上。。。呈多头排列。。。
周K线：周线运行在各周线之上。。。呈多头排列。。数根周线开始粘合。。。
月K线：月线运行在各月均线之上。。仍呈多头排列状。。。。
（二）组合
医药基金：无操作，
爱尔眼科：无操作，
通策医疗，无操作，
迈瑞医疗：无操作，
贵州茅台：无操作，自2020年12月11日持有茅台以来，没有动过。。至今已满一周年。。。
四、思考园地
持有茅台一周年的感悟
一、买入缘由
牛虻的“炒股”过程，就是对投资理念不断“更新”的过程，尤其是对价值投资理念不断升化的过程。七年的《实战与思路》日志“忠实”地记录了这一切————从波段到行业，从行业到集中，从集中到更集中。。为帮助《投资体系》更准确或完善。牛虻近几年买了20多本几乎所有“摆得上台面”的各类名家“大作”来印证牛虻的思路，最终确立了目前的投资体系，尤其是从“思想上、骨随里”确立了这个体系。大概率，这个体系或者这个投资思想的主要内容将来是不会变了。“要变”也是技术上的，战略上是不可能变的。。。
二、持有过程
2020年年底牛虻投资体系基本成熟，自然地，2020年12月11日以1816元重仓了茅台。。。至今已经一周年，期间，没有进行任何的卖买，曾出现帐面最高浮亏16%（最低1525元）的情况，但牛虻的价值投资理念已经深入“骨随”，因此，大跌是不会把牛虻洗出来的，除非其基本面改变。。。今天帐面浮赢16.6%。。。这是一周年的帐面赢利。。。自然，牛虻也不会卖的。。
三、未来打算
没有什么好说的，持有、持有、还是持有。。。不管涨或跌。。。牛虻要看看，十年后，茅台如何？今天只是一周年小庆哈。。
五、附件专栏
附件一：
《牛虻投资体系》（2021年版）
第一节《投资体系》正文
前言：个人投资者大都存在“四个没有”：没有时间或能力去调研企业、没有专业知识看透财务报表、没有机会提前得知内幕消息、没有职业团队的各类专业水平。因此，牛虻认为必须做好“选股、专注、信心、管理”四步曲的功课，才能在股市“马拉松比赛”中，长期处于较好"名次"。
一、选股是方向：选股属于战略决策，选股就是选择未来。
（一）选股范围：医药（重医轻药）、消费（高端白酒）。
（二）目标股票：
1、基本面优秀：业绩、模式、成长、龙头、创新、管理、文化等“七要素”均优秀者（投资的基础）；
2、技术面优秀：中长期趋势向上，仅指周K、月K、季K线同步呈约45度多头排列（投资的保障）。
根据上述“双优”原则，筛选最多15支股票进入目标股票池（具体见《实战与思路》最上端“目标”内容）。
（三）持仓股票：
根据“最强”原则，于目标股票池中筛选最多8支股票作为持仓股。持有阶段，只要基本面继续优秀，适度容忍技术面中线指标（周线）的走坏（这种“走坏”是行业或大势所为，非个股表现）。
（四）持仓基金：
将医药或白酒主题基金中的“最强牛基”入选持仓标的，持仓数最多3支。
二、专注是基础：专注就是盯住持仓股，专注就会成为专家。
专注过程就是学习过程。专注内容：医药与高端白酒行业的发展情况、持仓股票基本面与技术面（中长期）的变动、基金重仓股的变动。
三、信心是定力：信心就是黄金，信心就是心理。
一是对个股的信心来源于认真做好选股（选基）与专注，有信心就有定力拿得住牛股（牛基）；二是即要相信自己的投资理念，又要不断在学习与实战中自我反省，以弥补理念的缺陷，由此不断打造一套真正适合自己的投资体系（理论与方法）。
四、管理是艺术：管理可控制风险，管理使利益最大化。
管理即是仓位管理，具体原则如下：
（一）投资组合管理
医药股（重医轻药）、消费股（高端白酒）、医药主题基金
（二）总体仓位管理
1、大盘无系统性风险：轻大盘重个股（含基金），总体仓位60－90%；
2、大盘有系统性风险：重大盘轻个股（含基金），总体仓位0－50%。
（三）个股仓位管理
1、大盘无系统性风险：一是集中原则：适度集中，持仓股最多不超过8支；二是仓位原则：仓位5-30%/支；三是买入原则：在某一合理价位买入；四是持有原则：即长线原则，以3年为第一目标期限。原则上不做短线，五是调整原则：根据“留强弃弱”原则适时调整个股持仓比，其中包括（1）减仓：当出现决策错误、基本面出状况、全面牛末期、周线或月线双头样（仅参考）时，应减为轻空仓。当涨幅过大（大盘非全面牛）时可少量减仓并适时回补；（2）加仓：基本面明显增优，可适当加仓。跌幅过大慎重补仓或加仓；（3）换股：有更好标的；（4）调仓：根据总体战略需要，进行调仓或建仓。
2、大盘有系统性风险：根据情况取舍个股，并以轻空仓为主，合计持仓0－50%。
（四）基金仓位管理
1、大盘无系统性风险：基金仓位10%-30%，大波段操作；
2：大盘有系统性风险：基金仓位0-10%。
第二节《投资体系》说明
一、目标股票
（一）选取方法：第一步是“技术面优秀”的定量初选：根据“周K、月K、季K线同步呈约45度多头排列”标准（或接近标准）快速初选；第二步是“基本面优秀”的定性入选：对初选者的基本面“七要素”（参照费雪“15个原则”、巴菲特“12准则”）进行深挖，优秀者选入目标股票池。本方法是一个需要长期不断学习及扩展能力圈的过程。
（二）目标股票：根据上述“双优”原则，将“最强者”选入目标股票池，“对事不对股”，不以个人好恶入选。入选目标股票池最多15支股票；
（三）定期校验：每季度结束的次月下旬对目标股票池进行一次校检。
二、重医轻药：投资医药股以“医”（即医疗服务、医疗器械等）为重点，尽力避免受控费影响的“药”。
三、持仓股票：于目标股票池中选择最多8支股票作为持仓股，仓位5-30%/支。
四、持仓基金：一是必须是主动型医药或白酒基金，二是必须是“最强牛基”，即基金十大重仓股应符合“双优”原则；三是选取最多3支，仓位5-10%/支；四是以大盘为“锚”，进行大波段操作。
五、总体仓位：个股仓位与基金仓位之和。绝大部时间总体仓位为重仓即70%－90%。
六、系统风险：大盘有系统性风险：含大盘牛市末期、金融或经济危机等重大负面因素。大盘无系统性风险：排除前述“重大负面因素”。
七、买入时机：个股在支撑位或合理价位买入即可，不强求某个最低位。基金买入除牛市末期或经济危机外，一般不择时。
八、持有原则：以个股发展的“大周期”为锚的长线原则。一般不做短线。
九、调整原则：即留强弃弱：“留强”包括重仓、加仓等操作，“弃弱”包括不加仓、轻仓、减仓、清仓等操作。具体原则：一是强者仓位相对重；二是强者回调可加仓；三是弱者下跌不加仓，甚或减为轻空仓；四是有更强者可换相对最弱者；五是个股基本面出状况时轻空仓；
十、强弱判断：强弱判断（仅供参考）：一是日K线呈约45度多头排列为“强”；二是日K线放量突破前期历史最高点为“强”；三是日K线趋势走平或（并）跌破20或30日线为“弱”；四是基本面变化，出“状况”为“弱”，业绩大增为“强”；五是对比，个股相互之间比较，强弱一目了然；六是集体性的情绪化波动不作为强弱判断依据。
第三节《投资体系》逻辑
共三层逻辑：
第一层逻辑为“底层基础逻辑”，又称第一性原理，指“股权思维”（即买股票就是买公司）与“资金安全”。这是一块硬币的两面，只有强化股权思维，资金安全才能得到保障。底层基础逻辑是投资的思想原点或出发点。
第二层逻辑为“行业选择逻辑”，选择医药健康（以不受控费影响的“医”为主）与高端白酒。它们未来的发展空间大、存续时间长，即“坡长雪厚”！
第三层逻辑为“个股管理逻辑”，即“最强牛股、适度集中、留强弃弱、尽量长线”，具体逻辑如下：
一、最强牛股
（一）原理：承担最小的风险与取得最大的赢利之间的矛盾是股市投资的主要矛盾。最强牛股就是解决这个主要矛盾的最关键环节，即解决安全问题、又解决赢利问题。
（二）逻辑： “最强牛股”选自“双优”：
1、基本面优秀：投资的本质是与优秀企业共成长，只有极少数基本面“七要素”优秀的标的（明星企业）才值得投资，这是投资的基础。逻辑如下：
（1）概率理论：基本面“七要素”包括：业绩——历史表现、模式——商业模式、成长——赛道或现金流；龙头——行业地位；创新——可持续性或护城河；管理——管理能力；文化——企业文化。投资基础是“概率理论”，“七要素”均优秀者的未来预期将明显好于非优秀者——这是高概率的确定性事件。
（2）自然规律：《道德经》、《圣经》、黄金定律等都揭示“强者恒强”这条自然规律，世界股史也证实这一规律。基本面“七要素”优秀者即为强者，意示着未来也将愈来愈强。
2、技术面优秀 ：仅指“中长期趋势向上”（即“周K、月K、季K线同步呈约45度多头排列”为标准）。它是验证企业基本面优秀的唯一技术性指标。这是投资的保障。逻辑如下：
（1）“中长期趋势”内涵：一是理论基础：长期看，股价大体上围绕其内在价值上下波动。故股价的中长期趋势是内在价值最忠实的反映，也映射了基本面的趋势；二是可靠性高：各类投资者（含高管层、各类投资机构、个人投资者）合力操作的结果，长期几乎不能造假，较财务报表真实可靠；三是属回顾性研究：即后视镜，“惯性”作用较大而前瞻性稍弱，对未来中长期趋势“管”的时间有限（半年至3年），故目标股票池必须动态管理，每季度应进行一次严肃校验。四是关注基本面：必须不断结合基本面来动态判断未来“更长”的中长期趋势，这考验个人投资者的能力；
（2）“中长期趋势向上”内涵：一是检验牛股的唯一技术指标；二是映射了基本面中长期趋势向好；三是弥补了个人投资者在“能力圈”与“安全边际”方面的认知缺陷；四是投资这类股票是战略方向上的正确决策；五是共同特征：股价应在不长的时间内创历史新高。如果较长时间（根据大盘或板块情况来综合判断）未创历史新高，则重点关注基本面的可能“变数“。
（3）“中长期趋势”论述来源：是牛虻原创性的独解，其来源有理有据，可见牛虻《暗箱操作与趋势形成》（2.0版）、《“中长期趋势”的深度逻辑》等相关博文。已经得到３年来实战的验证，未来将继续“大胆假设、小心求证”下去。
3、最强牛基：由最强牛股组成的牛基，则是最强牛基。当某支医药或白酒基金前十大重仓股符合“双优”（基本面优秀、技术面优秀）原则时，则认为该基金是最强牛股组成的“最强牛基”。
二、适度集中
（一）原理：适度集中是为了攻防兼备，即能积极有效取得赢利，又能防止重大损失。
（二）逻辑：
1、最理想化：一是“鸡蛋放在几个框里”在投资股市之前就已经决定，即家庭投资应分散在多个框里，股市只是其中一个框，故股市投资理应没有必要再“分框”；二是集中持仓（2支内）是最理想化的投资策略，因能达到集中优势兵力歼灭大量“敌人”的目的。可惜这种情况仅适合上市公司“自己人”或特殊机遇者，而不适合绝大多数个人投资者。
2、适度集中：一是过于分散，因精力有限而不能深挖基本面致使风险增加，二是过于集中，因个人能力圈问题而不能保证选股做到百分之百正确，从而可能导致毁灭性的重大损失。因而为达到攻防兼备目的，必须适度集中，具体分仓如下：持仓股最多8支，基金最多３支。
3、总体仓位：注意总体仓位的把握。根据世界百年股史及A股30年历史来判断，大盘绝大部分时间里处于无系统性风险状态。故绝大多数时间里执行“轻大盘重个股”策略，即总体仓位应当是重仓，同时，也只有重仓才能达到复利的最佳效果。
4、仓位分配：在适度集中大原则下，根据个股的实际情况，对个股仓位分配应有所区别：有的重仓（最高不超过30%），有的中仓或轻仓。这一原则也适用于基金。
三、留强弃弱
（一）原理：一是为保证战略层面“最强牛股”的决策得到贯彻执行，在战术层面必须执行“留强”战术；二是为保证资金安全，保证不做错方向，尽量用好复利神器，就必须执行“弃弱”战术。
（二）逻辑：
1、留强战术：只要保证持仓股是最强牛股，让持仓股在赛道上长期保持“名列前茅”（即长期保持“中长期趋势向上”），同时配以相对重仓，才能以最小风险取得较大赢利。
2、弃弱战术：“弱者”原因较多：正常调整、大小非减持、机构减仓、基本面出状况、各种“雷（前兆）”等等。故“弃弱战术”就是一道“安全屏障”，“屏蔽”了个人投资者未知的重大利空或失误，其实质就是安全垫。
3、优化组合：根据科学实验，在非卖掉不可的情况下，大部分投资者会选择卖掉赢利股而留下亏损股。所以，“留强弃弱”确实存在反人性化，操作有一定难度，但如果正确实施，将有利于持仓组合结构的不断优化，以保障留下或重仓的股票是最强牛股。
4、慎重使用：很明显，“弃弱战术”虽可做到“宁可错过、不可做错”，有时是不得已而为之，但如果把握不好，则会出现过度操作现象。为此，对“弱者”可设置观察期，根据情况为1季度至3年。
四、尽量长线
（一）原理：长线是赢利的基础，时间是赚钱的倍增器。
（二）逻辑
1、长线原则：投资股市赢利主要靠企业成长及市场先生的奖励，这些必须给足时间。“给足时间”的第一目标持仓期限为3年，因3年基本可看出企业基本面发展方向及市场认可度。但理论上：对优秀上市公司来说，基本面没有改变、天花板没到，时间越长赢利越丰厚（复利）。故投资应以长线持仓为主要原则，而长线的本质是指企业发展的“大周期”而非一般的“时间”概念。
2、长线功课：长线期间重点在学习与阅读，包括了解企业基本面、相关理论知识、大师投资理念、寻找更好标的等。即长线投资功夫主要用在“看盘”之外，而不用整天盯着“市场先生”；
3、长线变动：当出现“基本面改变等”条件时，应严格遵守纪律，防止出现低级错误引发的重大损失，即宁可错过。努力在价值投资信仰与 固执己见（错误方向）之间找到“临界点”。
4、短线原则：短期波动或一根大阴（阳）线改变不了企业的基本面，原则上应坦然面对每天“盘面”的波动。原则上不做短线。对涨幅过大的个股，有机会可适当减仓；对跌幅过大的个股，补仓慎重。
第四节 《投资体系》认知
一、正文格式：体系正文为“四步曲”格式的操作系统，其产生缘于牛虻七年前由“心”而发。未来如发现有更好的样式，将一定虚心“抄作业”。
二、理解体系：所谓体系，就是成一个系统，其下必然有多个子系统。
三、各子系统：含选股系统、操作系统、安全系统、逻辑系统、解释系统（说明）等，分属不同章节内。
四、体系进化：体系进化（修改）的理由：一是个人一定存在认知缺陷，并常会犯错误，这是客观存在的，巴菲特也常会犯错，何况我等，但有错得改，就得进化；二是受理论学习、逻辑思考、实战经验及外部环境等变化的影响，必然带来进化。进化只有进行时，而没有完成时。
五、体系自评：牛虻从未见哪位股市大师在网络上展示过“完整并实用”的投资体系（样本）。《牛虻投资体系》是根据自己在实战中总结摸索而来——业余、粗糙、肤浅......。公开出来，首先是“作用”于本人，其次是抛砖引玉，望有缘的高人扶正！
六、存在缺陷：根据“双优”选出的个股股价“较高”，这是本体系可能存在的“缺陷”。解决办法：一是等待较佳时机（合理价格）买入；二是深刻理解基本面与中长期趋势之间的逻辑关系；三是准确理解市盈率或估值与未来预期（确定性）关系；四是小仓位试点，由时间来验证并取得经验；五是严格纪律操作，是判断失误的补救措施。
七、执行难点：一是个股基本面优秀的判断：这涉及既往业绩（含内在价值）、商业模式、行业远景、市场地位、创新能力、管理能力、企业文化等，需要个人不断学习并提高能力圈；二是个股“调整原则”即“留强弃弱”的把握，需要不断摸索总结经验；三是不能自觉遵守投资体系，需要不断提醒自己并养成习惯。
八、跟踪模仿：只有通过自己实战与思考而提炼出来的《投资体系》才适合自己，所谓“适合”，就是使资金帐户长期处于赢利状态并达到复利效果。长期跟踪本投资体系可能会有所启示，但如果完全模仿，不一定适合你，在此特别提醒！
附件二：牛虻自白
（一）忠告
股市投资需静下心来。选择基本面优秀与技术面优秀（中长期趋势向上）的上市公司进行中长线投资，是个人投资者控制风险及赢利的最可靠方法。这是长期实战的总结！
（二）自评
含价值投资、成长投资、趋势投资理念的混合投资者，讲究"模糊的正确"（战略方向正确）。
（三）文章
所有现丑文章均为原创。越是近期的文章，越是近期的思考。早年文章只是“学习或试错过程”。
（四）心得
时间仍是第一要素！理念须是文化深度！投资就是修身养性！赢利只是水到渠成！
（五）坐标
合格投资者是应当、优秀投资者是目标、超级投资者是幻想！
（六）之意
牛虻之意：源自最喜欢的世界名著《牛虻》；针尖似的嘴能穿透厚厚的牛皮（看问题一针见血）；叮在牛“股”上，让牛（股）无法摆脱，吸取牛“血”，享受一生。